能源变革是生产力进步的战略先导。习近平总书记强调"把能源技术及其关联产业培育 成带动我国产业升级的新增长点，促进新质生产力发展"。"十五五"开局之年的新春伊 始，中央广播电视总台央视网会同国家能源局深度策划推出10集系列微纪录片 《向新 而行》 。 第三集 ： 向绿逐新 万里长江是中华民族的母亲河 ， 不仅滋养了源远流长的中华文明 ， 更是我国发展的生态命脉和经济动脉 。 习近平总书记多次强调 ： " 推动长江经济带发展必须从中华民族长远利益考虑 "。 我国依托"水能宝库"建成世界最大清洁能源走廊 长江是我国巨大的 "水能宝库" ， 干流浩荡 ， 支流纵横 ， 水量充沛 ， 其流域蕴蓄着全国 48%的可开发水电资源 。用 好 水资源 ， 做好 " 水文章 "， 这里 已 成为开发清洁能源的黄金地带 。 2022年12月20日 ， 占 当时 全国水电装机容量近五分之一的世界最大清洁能源走廊全面建成 。 世界最大清洁能源走廊由乌东德 、 白鹤滩 、 溪洛渡 、 向家坝 、 三峡和葛洲坝六座梯级电站组成 ， 跨越 1800公里 ， 总装机容量 超过 7000万千瓦。 六个"水龙头"发电同时带来巨大环境效益 六座梯级 ...

证券研究报告——建筑装饰行业周报 开复工改善，板块跑赢沪深 300 【2026.2.23-2026.3.1】 行业评级：看好 核心观点 发布日期：2026.3.4 建筑装饰行情走势图 数据来源：Wind 大同证券 大同证券研究中心 分析师：张坤飞 执业证书编号：S0770524020001 邮箱：zhangkf@dtsbc.com.cn 西世贸中心 A 座 F12、F13 网址:http://www.dtsbc.com.cn 基建、地产等投资不及预期；宏观流动性收紧风险；地方融资 平台违约风险；关税影响增强的风险。 权益市场涨跌互现，建筑装饰跑赢指数。A 股主要指数涨跌互 现，市场呈现周期主导、风格分化的格局，资金持续向资源品 与政策受益板块集中。领涨板块包括钢铁、有色金属、基础化 工，主因中东地缘冲突推升能源与小金属价格，叠加美国拟利 用 AI 模型为关键矿产设定参考价，催化稀土、钨、锑等战略 资源板块涨停潮。电网设备 ETF（159326）连续 6 日净流入超 49 亿元，规模突破 236 亿元，受益国家电网"十五五"4 万亿 投资落地方向明确。科技板块则出现阶段性调整，科创 AIETF、 芯片设计 ET ...

证券研究报告——建筑装饰行业周报 开复工改善，板块跑赢沪深 300 【2026.2.23-2026.3.1】 行业评级：看好 核心观点 发布日期：2026.3.4 建筑装饰行情走势图 数据来源：Wind 大同证券 大同证券研究中心 分析师：张坤飞 执业证书编号：S0770524020001 邮箱：zhangkf@dtsbc.com.cn 西世贸中心 A 座 F12、F13 网址:http://www.dtsbc.com.cn 基建、地产等投资不及预期；宏观流动性收紧风险；地方融资 平台违约风险；关税影响增强的风险。 权益市场涨跌互现，建筑装饰跑赢指数。A 股主要指数涨跌互 现，市场呈现周期主导、风格分化的格局，资金持续向资源品 与政策受益板块集中。领涨板块包括钢铁、有色金属、基础化 工，主因中东地缘冲突推升能源与小金属价格，叠加美国拟利 用 AI 模型为关键矿产设定参考价，催化稀土、钨、锑等战略 资源板块涨停潮。电网设备 ETF（159326）连续 6 日净流入超 49 亿元，规模突破 236 亿元，受益国家电网"十五五"4 万亿 投资落地方向明确。科技板块则出现阶段性调整，科创 AIETF、 芯片设计 ET ...

2026年全国两会如期而至，恰逢"十五五"规划开局之年，香港如何更好融入国家发展大局，再次成为关注的焦点。两会期间，港区全国人大代表、香 港特区立法会议员楼家强接受了证券时报记者专访，他从粤港澳大湾区互联互通、香港五年规划制定、科创产业协同到国防教育强化等方面，分享了 自己的观察与思考。 谈及粤港澳大湾区的发展，作为长期推动者的楼家强将目光投向了科创协同与人才流动。随着河套香港园区正式开园，60余家国内外科创机构签约入驻， 深港西面跨河连接桥项目启动建设，这个"一园两区"的创新平台正进入发展快车道。在他看来，园区当前最迫切的任务是推动数据跨境等关键政策先行先 试，这是激活科创活力的核心动力。同时，还要深化职业资格互认、探索个性化税收安排，持续简化通关流程，让园区真正成为宜居宜业的创新高地。 楼家强进一步补充，科创产业的长远发展离不开人才支撑。他期望香港特区政府今年能尽快公布"北都大学教育城概念发展纲要"，借助政府预留的100亿 元校舍建设贷款，全速推进北部都会区大学城建设。按照规划，洪水桥、牛潭尾等地的大学城土地将逐步供使用，他建议以此为契机，深化香港八大院校 与内地"双一流"院校、海外知名院校的合作，推动大 ...

专题报告 2026-03-04 钢材：需求验证期的徘徊 黑色金属研究 | 钢材 1.利润修复驱动下的"惯性回升" 报告要点： 从供应端看，节后铁水产量已回升至 233 万吨以上，高炉开工率小幅抬升，显示长 流程企业在利润边际改善后生产积极性回升。但本轮修复更具"惯性"特征，而非 趋势性扩张。品种结构分化尤为明显：热卷产量维持高位，受出口订单与制造业景 气支撑表现相对稳健；而螺纹钢受地产开工偏弱及电炉持续亏损影响，产量同比仍 处收缩区间。供应端的结构差异，意味着未来价格弹性也将更多体现为品种分化。 随着 2026 年 3 月临近，钢铁行业正处于预期重塑与现实验证交汇的关键节点。一端是春节后 的终端需求；另一端则是即将召开的全国两会所承载的宏观政策信号与产业方向指引。短期内， 行情核心矛盾在于旺季需求的真实验证，预计价格将在库存消化压力下维持区间震荡偏弱格 局，需密切关注两会政策定调及工地实质性复工节奏。 需求端则呈现出明显的"时差困境"。近期上海推出楼市优化政策"沪七条"，但销 售端改善向施工端传导存在天然滞后。当前螺纹钢表观消费仍处季节性低位，社会 库存延续累积，市场处于"政策利好频传、工地静悄悄"的阶段，因 ...

债券市场 债市收益率整体震荡下行，10年期国债收益率收于1.78%附近。市场主要受三重因素影响：一是央行超额续作 3000亿MLF，呵护流动性意图明确，但全周仍净回笼4274亿元，资金面均衡偏紧；二是上海"沪七条"地产新 政超预期放松，一度对债市情绪形成扰动，但市场迅速消化；三是周五中东地缘冲突升级（美以对伊朗发动袭 击），推动全球避险情绪升温，对债市形成利好支撑。 商品市场 融智投资FOF市场周报2026年02月第4周 市场概览 股票市场 A股节后首周呈现"前抑后扬"态势，核心矛盾在于交易结构的极端分化与外部风险的叠加冲击。科技成长板块在 春节后经历了资金的高度集中涌入，TMT板块成交额占比一度突破50%创历史最高位，人形机器人、AI算力等概 念板块MACD强势个股占比升至75%和65%，站上60日均线个股占比分别达87%和77%，均已触及2023年初高 点水平。这种极端交易结构下，板块对边际利好的敏感度显著下降，边缘概念补涨特征明显，预示阶段性调整压 力积聚。 市场风格在科技与周期之间出现轮动。前期涨幅较大的传媒板块出现获利了结迹象，周跌幅达5.10% 。资金开始 从纯题材炒作流向有基本面支撑或政策催化的 ...

(D 国泰海通 395-2 2 2 Friday 国泰海通2026春季策略会 HT分市公坛 3月25日-深圳市福田区香格里拉大酒店 会议亮点 新能源分会场聚力新质生产力,聚焦新型储能、动力电池、电力设 备核心赛道,联动商业航天空天能源、AIDC 算力能源协同发展,以 青年视角碰撞前沿技术,共探能源产业创新融合的未来新路径。 议程安排 | ● 13:30-14:30 储能、动力电池及碳酸锂2026年展望 | | --- | | 特邀嘉宾 | | ● 14:30-15:30 电力设备2026年展望：国内、海外 | | 特邀嘉宾 | | ● 15:30-16:30 核聚变2026年展望 | | 特邀嘉宾 | 16:30-17:30 AIDC申源液冷2026更新 更多国泰海通研究和服务 亦可联系对口销售获取 重要提醒 本订阅号所载内容仅面向国泰海通证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证 券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰海通证券研究服务签约客户，为保证服务质量、 控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的 不便表示诚挚歉意，非常感谢您 ...

国泰海通2026春季策略会 世代新能源 3月26日-深圳市福田区智格里拉大酒店 U 国泰海通 595-04-229 更多国泰海通研究和服务 亦可联系对口销售获取 重要提醒 会议亮点 Z 世代新能源分会场联合军工、通信团队、燃动新质生产力,聚焦 核聚变终极能源探索、商业航天空天能源布局,解锁固态电池产业 新突破,联动 AIDC 算力能源协同,畅想Z世代新能源。 议程安排 | ● 13:30-14:30 商业航天：火箭、卫星 | | --- | | 特邀嘉宾 | | ● 14:30-15:30 商业航天与科研院所协同 | | 特邀嘉宾 | | ● 15:30-16:30 商业航天：相控阵雷达&卫星激光通信 | | 特邀嘉宾 | | ● 16:30-17:30 商业航天：大空算力 | 本订阅号所载内容仅面向国泰海通证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证 券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰海通证券研究服务签约客户，为保证服务质量、 控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的 不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请 ...

文：泽平宏观团队 摘要 2024年9月下旬以来，力度空前的刺激政策点燃了A股和港股"信心牛"行情。牛市有何规律？本 轮牛市后续怎么走？ 我们复盘A股三次大牛市，1999-2001年的519行情、2005-2007年的周期牛、2014-2015年的改革 牛和水牛，探寻牛市规律，为本轮行情演绎提供镜鉴。 1、1999-2001年的519行情 ： 始于经济低迷时的政策刺激，终于盈利无法消化估值泡沫。 98年亚洲金融危机加剧了国内通缩形势，央行开启降准降息、98年房改、放活资本市场，人民日 报社论点燃股市投资热情。 上半场炒估值、炒周期，金融、信息服务、信息设备、电子等领涨，而后经历6个月回调。下半 场集中爆发于经济基本面回暖，以及美股纳斯达克泡沫，科技股接力。 但由于上市公司盈利跟不上估值泡沫，以及早期股市暴露出操纵市场、财务舞弊等种种丑闻，最 终牛市破灭。本轮牛市自1999年5月19日至2001年6月14日，上证综指累计涨幅98.6%，时长26个月。 2、2005-2007年的周期牛：基本面驱动的牛市，始于股权分置改革，受益于经济繁荣和流动性过 剩，持续时间长，涨幅大。 当时经济高速增长，但股权分置问题、国有股减 ...

科技缔造光明视界 ——高视医疗战略升级，攀登眼科医疗器械新高峰 本次专访中，刘新伟先生多次提及了"中国本土眼科医疗器械引领者""眼科医 疗器械整体解决方案专家"、"经销业务与自有产品业务并重及协同发展"、"自 有产品业务覆盖白内障诊疗、眼底疾病诊疗及近视防控诊疗"、"4+2 基地布 局，搭建中国和欧洲两地覆盖研发生产的双供应链体系"、"国产化、技术引 进、并购、产品生命周期重启、自主研发"、"创新引领国际化业务拓展"等， 字里行间体现着高视医疗二十余年的战略延续与革新。在这新的历史变革期， 高视医疗战略升级有望引领公司在眼科医疗器械攀登新的高峰，并为行业发展 带来新的启发与思路。 一、 深化战略、高效落地，高视医疗已成为中国本土眼科医疗器械引领企业 企业的战略、使命、愿景如何随着企业的发展、行业的竞争以及商业环境 的变化进行优化升级，使得企业稳健运营、持续发展并实现业绩的增长是一个 经久不衰的话题。近几年，国际商业环境出现了新的变化，更需要企业因势利 导，在时代变革中寻找正确的前进方向。 中国有一批本土代表性企业，发展初期主要是代理销售国外的产品，一步 步建立营销网络，积累对行业和市场的洞见，并探索出符合市场 ...