解读美股云厂财报，继续看好 AI 产业趋势 20250505 摘要 • 苹果 2025 年 Q1 收入利润略超预期，总收入增长约 5%，硬件增长约 3%，服务增长约 12%。中国区收入受汇率影响下滑，但去除汇率因素持 平。预计下季度同比增长 0%-5%。 • 苹果预计二季度关税增加约 9 亿美元成本，但暂不提价，因 iPhone 转移 至印度生产，AirPods 和 Apple Watch 在越南生产，关税影响可控。未 来加大服务器和数据中心投资，四年投资 5,000 亿美元在德州建服务器基 地。 • 苹果未来创新方向包括 3D 打印技术和折叠机型。3D 打印已用于小部件制 造，明后年扩展到更多部件。折叠机型预计 2026 年底问世，将带动铰链 及 UTG 玻璃等产业链发展。 • Meta 元宇宙领域聚焦 Quest 和智能眼镜。与雷朋联名智能眼镜销量增长 超三倍，月活增长四倍，引入实时翻译功能。Meta 将与 Lucid 合作推出 新款智能眼镜，AI 眼镜未来三到五年内或成重要发展方向。 • 北美 CSP 厂商算力需求强劲。微软 Q1 收入超预期，云服务收入增长 20%，上调全年 CAPEX 指引。Meta ...