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控股权倒挂
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廉价的易主,埋了多少雷?
财联社· 2025-12-29 14:12
有钱可以豪横,钱少就得靠"想象力",尤其是面对巨额财富诱惑时。 今年,A股上市公司易主大潮波澜壮阔,涉及上市公司已超300家,在上纬新材(688585.SH)、胜通能源(001331.SZ)等一系列标杆案例 的"示范"下,易主概念股行情热度不断抬升。但同时, 上市公司的易主门槛却不断"刷新下限",甚至不到1亿元资金或持股未达5%举牌线 都可撬动上市公司的控股权,其中的杠杆正是表决权委托、表决权放弃等设计安排。 籍此"财技",一些资金实力存疑、产业实力不明、技术实力虚无的"玩家"方能以低廉的价格,转动起易主的轮盘。 据财联社记者统计,今年以来,涉及表决权让渡的上市公司易主案例已有约80起, 比上一年激增了两倍多。这些案例里,有近30家上市公 司,出现"控股权倒挂",即新控股方持股占比低于原控股方表决权委托或放弃的股份占比。 从以往的实践看,此种"控股权倒挂"存在多重 风险隐患。而易主风潮炒作过后,那些缺少实力控股方支持,经营状况持续恶化、公司治理隐患突出的概念股,往往会从股价"巅峰"迅速滑 向深渊。 对于易主大潮下的泥沙暗涌,监管的态度已经明确:将于明年1月5日结束征求意见的 《上市公司监督管理条例》规定,"股 ...