以下文章来源于天灏资本 ，作者天灏资本 天灏资本 . 天灏资本专注以下服务：1）企业估值战略：使它们以有利的估值融资或上市；2） 企业金融战略：以 资本家的思维帮助企业将资产变成造福机；3）现金及债务管理战略。 天灏资本同时提高服务给资产管 理公司，作为他们的投资顾问及研究团队。 阿里巴巴集团近日宣布发行约32亿美元、2032年到期的零息可转换优先票据，为其人工智能、 云基础设施及国际电商业务注入长期资金。市场反应迅速——股价单日上涨8%，年初至今累计 涨幅已达76%。 此次融资不仅优化了资本结构，更成为负债管理的经典范例。在多数企业仍聚焦回购或囤积境内 现金的背景下，阿里巴巴率先开启了负债端的策略升级，押注美元走软助力战略扩张，在美元贬 值周期内锁定低成本美元融资——对中概股而言，这不只是机会，更是结构性套利窗口。 导语：弱美元周期中，债务正在成为头部公司的增值工具。 战略转向： 从资产端清理到负债端布局 - 回顾阿里近期表现，首先是在资产端清理非核心与亏 损项目，减少投资损失，从而推高季度盈利并支撑股价。此次票据发行则将焦点转向负债端，释 放更大潜力。零息设计意味着几乎无融资成本；可转换机制则赋予投资者2 ...