春节出游数据符合服务消费优于商品消费的判断，结构上"景区与出行链条强于餐饮与 商品消费"，相关标的：华住集团-S(01179，未评级)、九华旅游(603199，未评级)、三峡 旅游(002627，未评级)、携程集团-S(09961，未评级)、中国中免(601888，买入) 风险提示 宏观消费修复不及预期；居民收入预期波动影响出行频次；出入境政策或国际环境变化 影响入境修复节奏；极端天气及安全事件扰动客流；行业竞争加剧压缩价格与利润空 间。 国家/地区 中国 行业 社会服务行业 报告发布日期 2026 年 03 月 03 日 看好（维持） | 谢宁铃 | 执业证书编号：S0860520070001 | | --- | --- | | | xieningling@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 陈至奕 | 执业证书编号：S0860519090001 | | | 香港证监会牌照：BUK982 | | | chenzhiyi@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | 社会服务行业 行业研究 | 动态跟踪 总量符合预期，结构分化显现 核心 ...