2025 年 10 月 30 日 公司研究 Q3 归母净利润环比小幅改善，静待炼化景气修复 ——中国石化（600028.SH/0386.HK）2025 年三季报点评 A 股：买入（维持） 当前价：5.52 元 H 股：买入（维持） 当前价：4.22 港元 作者 分析师：赵乃迪 执业证书编号：S0930517050005 010-57378026 zhaond@ebscn.com 分析师：蔡嘉豪 执业证书编号：S0930523070003 021-52523800 caijiahao@ebscn.com 分析师：王礼沫 执业证书编号：S0930524040002 010-56513142 wanglimo@ebscn.com 市场数据 | 总股本(亿股) | 1211.78 | | --- | --- | | 总市值(亿元)： | 6689.00 | | 一年最低/最高(元)： | 5.25/6.78 | | 近 3 月换手率： | 1.09% | 要点 事件： 公司发布 2025 年三季报，2025 年前三季度，公司实现营业总收入 21134 亿元，同比-10.7%，实现归母净利润 300 亿元，同比-32. ...

本文源自：智通财经网 消息面上，中国石化发布业绩预告，按中国企业会计准则，预计2025年上半年实现净利润201亿至216亿 元人民币，同比下跌39.5%至43.7%。单看第二季度，公司预计实现归母净利润68亿至83亿元，同比下 降52.1%至60.7%，环比下降37.2%至48.5%，主要受国际原油价格大幅下跌、石油石化市场竞争激烈、 化工市场毛利低迷等因素影响， 光大证券指出，二季度油价快速下跌，成品油需求持续下行，化工景气度复苏不及预期，下调公司25- 27年盈利预测，预计公司25-27年归母净利润分别为453(下调15.4%)/555(下调3.1%)/662(下调7.6%)亿 元，对应的EPS分别为0.37、0.46、0.55元/股。公司坚守长期主义，前瞻性布局新能源、新材料业务， 未来随着化工景气度整体向好，公司新产能逐步投产，新能源布局落地，业绩有望增厚，我们看好公司 长期成长前景，因此维持A股和H股的"买入"评级。 智通财经获悉，中石化(00386)今日低开低走，午后跌幅扩大逾5%。截至发稿，跌5.65%，报4.34港元， 成交额14.44亿港元。 ...