投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 期货研究报告 资讯早班车-2026-03-03 一、 宏观数据速览 | 发布日期 | 指标日期 | 指标名称 | 单位 | 当期值 | 上期值 | 去年同期值 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2026-01-19 | 2025/12 | GDP:不变价:当季同比 | % | 4.5 | 4.8 | 5.4 | | 2026-01-31 | 2026/01 | 制造业 PMI | % | 49.3 | 49.0 | 49.1 | | 2026-01-31 | 2026/01 | 非制造业 PMI:商务活动 | % | 49.4 | 50.1 | 50.2 | | 2026-02-14 | 2026/01 | 社会融资规模:当月值 | 亿元 | 72208 | 8178 | 70546 | | 2026-02-13 | 2026/01 | M0:同比 | % | 2.7 | 10.6 | 17.2 | | 2026-02-13 | 2026/01 | M1:同比 | % | 4.9 | ...

Group 1: Core Insights - Commodity prices continue to rise, with the fundamental high-frequency index reaching 130.1 points, an increase of 6.0 points year-on-year [2] - The industrial production high-frequency index is at 129.0, showing a year-on-year increase of 5.1 points, indicating stable production growth [2] - The inventory high-frequency index stands at 165.1, reflecting a year-on-year increase of 7.4 points, suggesting a healthy inventory level [2] Group 2: Industry Performance - The coal industry showed a performance increase of 14.5% in March, while the steel industry increased by 20.1%, indicating strong demand [1] - The oil and petrochemical sector experienced a significant rise of 35.0% in March, reflecting robust market conditions [1] - The non-ferrous metals sector saw a remarkable increase of 44.7% in March, highlighting a strong recovery in this industry [1] Group 3: Agricultural Sector Insights - The agricultural sector is facing increased attention due to geopolitical factors, with rising production costs driven by higher crude oil prices [8] - The price of live pigs has dropped below 11 CNY/kg, leading to deeper losses for producers, suggesting a potential reduction in supply [8] - The mushroom market remains strong, with prices for enoki mushrooms maintaining a positive trend, indicating growth opportunities in this segment [8] Group 4: Media and Internet Sector Analysis - The media sector underperformed, with a 5.1% decline in the media index, lagging behind the Shanghai Composite Index by 7.1% [5] - The gaming sector is expected to perform well, with a focus on major titles and high demand in Q1, suggesting investment opportunities [6] - AI applications are anticipated to drive growth in the media sector, with several companies launching new products and upgrades [6]

证券研究报告|宏观点评报告 [Table_Date] 2026 年 03 月 02 日 [Table_Title] 资产配置日报：经历冲击，方显韧性 3 月 2 日，权益市场放量下跌。万得全 A下跌 0.40 %，全天成交额 3.05 万亿元，较上周五（2 月 27 日）放 量 5403 亿元。港股方面，恒生指数下跌 2.14%，恒生科技下跌 2.89%。南向资金净流入 162.14 亿港元，其中小 米集团和中国海洋石油分别净流入 16.29 亿港元和 13.75 亿港元，而阿里巴巴净流出 13.89 亿港元。 地缘局势对行情的冲击有限。今日市场的核心特征是成交额大幅放量，突破 3 万亿元。从指数的分时走势来 看，本轮放量主要集中在上午下跌阶段，反映出资金追涨的意愿不强，成交量更多是依靠下跌才得以释放，表明 资金对趋势性行情的预期相对有限。在这种情况下，赚取贝塔收益的难度可能增大。 风格表现分化。中证红利逆势上涨 1.35%，而小微盘股下跌，中证 2000 和 Wind 微盘股指数分别下跌 1.67% 和 2.98%。同时个股层面也呈现分化格局，全市场下跌股票只数达 4276 只，且下跌个股的跌幅主要集中在 ...

石油石化行业：油价上涨明显，美 国原油进出口数量增多 受到美以伊军事冲突的大幅推动国际油价开盘即跳涨。当地时间 2026 年 2 月 28 日，伊朗局势进入了军事冲突爆发阶段。截至北京时间 3 月 2 日 10:00，多 家航运巨头宣布暂停通过该海峡，霍尔木兹海峡承载了全球 1/5 的油气运输， 此次冲突可能蔓延至整个中东地区。截至北京时间 2026 年 3 月 2 日，WTI 开 盘价 75.00 美元/桶，较上一工作日收盘价（67.02 美元/桶）上涨 7.98 美元/ 桶，涨幅 11.9%，最高涨至 75.33 美元/桶；布伦特开盘价 81.57 美元/桶，较 上一工作日收盘价（72.87 美元/桶）上涨 8.7 美元/桶，涨幅 11.94%，最高涨 至 82.37 美元/桶。 原油价格环比上升明显。截至 2026 年 2 月 27 日，Brent 原油期货结算价为 72.48 美元/桶，环比上月涨 1.77 美元/桶，涨幅为 2.50%；WTI 原油期货结算 价为 67.02 美元/桶，环比上月涨 1.60 美元/桶，涨幅为 2.45%。Brent 原油现 货价格为 70.84 美元/桶，环比上月涨 ...

证券研究报告 | 2026年03月02日 金融工程日报 沪指震荡微涨，油气、黄金股走强 市场表现：20260302 规模指数中沪深 300 指数表现较好，板块指数中上证 综指表现较好，风格指数中中证 500 价值指数表现较好。石油石化、煤炭、 有色金属、国防军工、通信行业表现较好，传媒、消费者服务、计算机、综 合金融、综合行业表现较差。黄金精选、油气开采、高送转、页岩气、可燃 冰等概念表现较好，小程序、WEB3.0、虚拟人、医保支付改革、互联网营 销等概念表现较差。 市场情绪：20260302 收盘时有 98 只股票涨停，有 24 只股票跌停。昨日涨 停股票今日收盘收益为 2.56%，昨日跌停股票今日收盘收益为-4.94%。今日 封板率 74%，较前日下降 4%，连板率 28%，较前日提升 8%。 市场资金流向：截至 20260227 两融余额为 26692 亿元，其中融资余额 26519 亿元，融券余额 173 亿元。两融余额占流通市值比重为 2.5%，两融 交易占市场成交额比重为 9.7%。 折溢价：20260227 当日 ETF 溢价较多的是中证 500ETF 中银证券，ETF 折价较多的是光伏 ETF ...

分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 航天油气行业领涨 A 股震荡上行 ——市场分析 相关报告 《市场分析：软件资源行业领涨 A 股小幅上 行》 2026-02-27 《市场分析：通信电子行业领涨 A 股震荡整 固》 2026-02-26 《市场分析：资源电池行业领涨 A 股震荡上 行》 2026-02-25 联系人： 李智 电话： 0371-65585629 地址： 郑州郑东新区商务外环路10号18楼 地址： 上海浦东新区世纪大道 1788 号 T1 座 22 楼 证券研究报告-市场分析 发布日期：2026 年 03 月 02 日 投资要点： ◼ A 股市场综述 周一（03 月 02 日）A 股市场低开高走、小幅震荡上行，早盘股指低 开后震荡上行，盘中沪指在 4188 点附近遭遇阻力，午后股指维持震 荡，盘中油气、贵金属、航天航空以及电子元件等行业表现较好； 电视广告、数字媒体、旅游零售以及通信服务等行业表现较弱，沪 指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。创业板市场周一震荡回 落，创业板成分指数全天表现弱于主板市场。 | 1. ...

证券研究报告 | 策略点评 2026 年 03 月 02 日 投资要点 分析师：孟之绪 执业编号：S0300524080001 电话： 邮箱：mengzhixu@ykzq.com 投资策略研究 粤开市场日报-20260302 今日关注 指数涨跌情况：今日 A 股主要指数多数下跌。截止收盘，沪指涨 0.47%，收报 4182.59 点；深证成指跌 0.20%，收报 14465.79 点；科创 50 跌 1.56%，收报 1464.77 点；创业板指跌 0.49%，收报 3294.16 点。总体上，全天个股涨少跌 多，Wind 数据显示，全市场 1141 只个股上涨，4276 只个股下跌，61 只个股 收平。沪深两市今日成交额合计 30207 亿元，较上个交易日放量 5327 亿元。 行业涨跌情况：今日申万一级行业涨少跌多，石油石化、煤炭、有色金属、 国防军工和通信等行业领涨，涨幅分别为7.95%、3.77%、3.17%、2.47%和1.88%， 传媒、计算机、社会服务、美容护理和商贸零售等行业领跌，跌幅分别为 3.98%、 2.88%、2.68%、2.44%、2.41%。 板块涨跌情况：今日涨幅居前概念板块为油 ...

石油石化行业：美以伊军事冲突大 幅推动国际油价跳涨 | 2026 | 年 3 月 | 2 | 日 | | --- | --- | --- | --- | | 看好/维持 | | | | | 石油石化 | 行业报告 | | | 事件：当地时间 2 月 28 日，伊朗局势进入了军事冲突爆发阶段。截至北京时 间 3 月 2 日 10:00，霍尔木兹海峡承载了全球 1/5 的油气运输，多家航运巨头 宣布暂停通过该海峡，此次冲突可能蔓延至整个中东地区。 受到美以伊军事冲突的大幅推动国际油价开盘即跳涨。截至北京时间 2026 年 3 月 2 日，WTI 开盘价 75.00 美元/桶，较上一工作日收盘价（67.02 美元/桶） 上涨 7.98 美元/桶，涨幅 11.9%，最高涨至 75.33 美元/桶；布伦特开盘价 81.57 美元/桶，较上一工作日收盘价（72.87）上涨 8.7 美元/桶，涨幅 11.94%，最 高涨至 82.37 美元/桶。全球金融市场在地缘局势动荡的影响下，出现了剧烈的 波动，随着冲突的进一步加剧，如果霍尔木兹海峡长期中断，油价可能持续上 涨。 供给侧上，OPEC+宣布 4 月增产以稳定全球缺口。O ...

证券研究报告|金融工程动态报告 金融工程 2026年03月02日 长期继续看多黄金，短期关注原油和铜 ——另类投资策略周度跟踪 证券分析师： 王程畅 执业证书编号：S0210526020002 李杨 执业证书编号：S0210524100005 华福证券 摘要 2 华福证券 华福证券 ➢ 核心观点：A股情绪指数抬升，港股情绪指数下降，上证50、沪深300、中证500和中证1000的VIX下降，对A股的择时 仓位为看多，对港股的择时仓位为中性。当前机构关注基础化工和汽车行业，非银行金融行业的机构关注度从高位下降 。最近一周"煤炭"、"电力及公用事业"、"银行"、"非银行金融"和"传媒"行业的机构关注度在提升。当前石 油石化、有色金属、钢铁、基础化工和建材行业处于触发拥挤指标阈值的状态（流动性、成分股扩散、波动率）。 2026年03月看好传媒、电子、汽车和农林牧渔的相对收益。黄金和白银的VIX高位下降，铜和原油的VIX高位震荡。美 国实际利率下行、市场波动增加、地缘政治风险抬升、黄金需求增加，中长期依然看多黄金。 ➢ A股和港股投资者情绪跟踪：A股方面，"A股情绪指数_等权"抬升，上证50、沪深300、中证500和 ...

证券研究报告·宏观报告·宏观点评 宏观点评 20260302 伊朗问题对股债商汇等大类资产的影响 2026 年 03 月 02 日 [Table_Tag] [Table_Summary] 事件 2026 年 02 月 28 日，美国和以色列对伊朗发动军事打击，伊朗对以色 列及中东地区多处目标予以还击，阿联酋、巴林、科威特、沙特等中东 多国发生爆炸，中东地缘冲突正在加剧并扩散。 观点 宏观点评 证券分析师 芦哲 执业证书：S0600524110003 luzhe@dwzq.com.cn 相关研究 《2026 年 3 月 A 股权益走势展望— —先抑后扬》 2026-03-01 《市场稳定趋势延续，行业如何配 置？》 2026-02-26 东吴证券研究所 1 / 4 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 2 月份以来，地缘政治风险已悄然积聚，全球金融市场通过原油和黄金 的联动上涨显现出强烈的避险情绪。2 月 28 日伊朗地区军事冲突爆发， 核心风险主要体现在三个层面：（1）"能源咽喉"阻塞风险，霍尔木兹海 峡是全球石油运输的咽喉要道，运输量约 2000 万桶/日，约占全球石油 总消费量的 20%，约占全球 1/4 ...