远东研究·行业研究 2026 年 3 月 5 日 作者： 邮箱： 简尚波 research@fecr.com.cn 中国旅游行业信用观察（2026） 摘 要 从行业政策来看，中央持续出台旅游业相关制度，对于促进 旅游业发展发挥重要作用。从近期来看，国务院及其部门出台的 旅游业支持政策重点包括促进旅游市场消费、推动旅游业数字化 和高质量发展等方面。近年来，我国旅游交通基础设施日臻完善、 文旅 IP 流量带动区域旅游发展成为旅游行业变化的重要关注点。 债券市场是旅游企业融资重要渠道，截至 2025 年底，Wind 酒店、餐馆与休闲行业存量债券 280 只，余额 1891.24 亿元，涉 及主体 59 家。本文选取其中 24 家旅游业样本企业进行信用分析。 从存量债券到期情况看，2026 年和 2027 年系样本企业现有 存量债券偿债高峰年。从主体评级来看，以 AA+为级别中枢，AA （含）以上企业占 95.83%。从 2023 年底至 2025 年底的主体评级 迁移来看，等级稳定率为 83.33%、上调率为 16.67%。 从业务状况看：样本企业品牌实力与所属区域资源禀赋整体 强劲。多数企业位居旅游资源发达城市乃 ...