证券研究报告 大消费行业周报 上游板块受资金青睐， 关注刚性内需细分 平安证券研究所大消费团队 证券分析师： 胡琼方S1060524010002（证券投资咨询）邮箱：HUQIONGFANG722@pingan.com.cn 王源S1060524010001（证券投资咨询）邮箱：WANGYUAN468@pingan.com.cn 王萌S1060522030001（证券投资咨询）邮箱：WANGMENG917@pingan.com.cn 张晋溢S1060521030001（证券投资咨询）邮箱：ZHANGJINYI112@pingan.com.cn 王星云S1060523100001（证券投资咨询）邮箱：WANGXINGYUN937@pingan.com.cn 2026年3月1日 请务必阅读正文后免责条款 -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 钢铁 有色金属 基础化工 煤炭 电力及公用事业 建筑 石油石化 国防军工 通信 建材 综合金融 电子 机械 农林牧渔 交通运输 综合 纺织服装 电力设备及新能源 轻工制造 计算机 沪深300 房地产 商贸零售 汽车 医药 家电 银行 非银 ...

团圆饭216% 茶饮果汁45% 足疗按摩95% m 客栈民宿88% 灯会庙会66% 酒店宾馆94% x 黄金76% 服饰鞋帽89% 商超购物券86% *团购订单量同比增幅 2026抖音生活服务 外出堂食、 寻地道风味 勾勒团圆餐桌新图景 on 4 t . 7. 7. 除夕当天,年夜饭团购套餐订单量同比增长245% SIV 地方菜成最受抖音网友欢迎的年夜饭餐饮品类 除夕当天,地方菜团购订单量同比增长343% 地方风味丰富舌尖年味 腌鸟鲜 贵州烙锅 自切鸡 东坡肉 铜锅涮肉 242% 132% 199% 153% 217% 北京烤鸭 羊肉泡馍 川渝火锅 铁锅炖 汽锅鸡 47% 123% 115% 42% 64% *团购销售额同比增幅 春节团购消费力城市TOP 海市 郑 州市 北京市 广州市 成都市 福州市 厦门市 武汉市 Uml 南京市 杭州市 春节线下消费"马力全开" 团圆欢聚、文旅过年成消费主引擎 "春节不打烊"商家数量同比增长33% "春节不打烊"商家销售额同比增长65% *团购销售额同比增幅 "新中式乐园"成最热门旅游地 NPC互动、沉浸式体验受欢迎 今年春节,"新中式乐园"受热捧。景区里的 NPC 互动 ...

[Table_Page] 宏观经济研究报告 2026 年 3 月 1 日 证券研究报告 [Table_Title] 广发宏观 高频数据下的 2 月经济：数量篇 | 分析师： [Tabl | 郭磊 | 分析师： | 贺骁束 | | --- | --- | --- | --- | | e_Author] | SAC 执证号：S0260516070002 | | SAC 执证号：S0260517030003 | | | SFC CE.no: BNY419 | | | | | 021-38003572 | | 021-38003589 | | | guolei@gf.com.cn | | hexiaoshu@gf.com.cn | | | 请注意，贺骁束并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 | | | [Table_Summary] 报告摘要： 2 月长江商学院中国企业经营状况指数（BCI）为 52.4，略低于 1 月的 53.7，但高于去年 4-12 月读数。这意味 着 1-2 月经济景气度处于积极开局的状态，可能和去年四季度广义财政资源下达较为集中、今年释放服务消费 潜力等政策 ...

重点公司盈利预测、估值及投资评级 | | | | | EPS（元） | | | PE（倍） | | PB（倍） | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 简称 | 代码 | 股价（元） 2025E | | 2026E | 2027E | 2025E | 2026E | 2027E | 2025E | 评级 | | 锦江酒店 | 600754.SH | 28.28 | 0.85 | 1.09 | 1.21 | 33.14 | 25.97 | 23.34 | 1.98 | 推荐 | | 首旅酒店 | 600258.SH | 17.46 | 0.80 | 0.88 | 0.96 | 21.93 | 19.89 | 18.19 | 1.67 | 推荐 | | 古茗 | 01364.HK | 28.48 | 1.05 | 1.10 | 1.33 | 24.10 | 22.83 | 19.00 | 14.24 | 推荐 | | 中国中免 | 601888.SH | 80.58 | 1.97 | 2.42 | 2.83 ...

这也是海南春节假期消费热的"切面"之一。 旅游客运同比增长262.3%，互联网零售同比增长291.3% 增值税发票数据透视海南春节假期消费新趋势 2月27日，国家税务总局海南省税务局披露，增值税发票数据分析显示，2026年春节假期，海南消 费相关行业日均销售收入与上年春节假期相比增长显著，文旅融合、新型消费、特色餐饮、民生保供多 点开花，自贸港假日经济活力迸发。 "这口酸辣，太对味了！"大年初三，来自河北的游客张豆一家，在文昌铺前品尝了糟粕醋。在闲逛 时，袋装便携款、糟粕醋粉礼盒让他们眼前一亮："酸辣开胃好携带，回去送亲友正好。"得知网上也可 以购买后，张豆迅速下了几单寄回老家，准备给亲友尝鲜。 这碗"海南味道"，正是海南特色美食创新升级、点亮假日消费的缩影。当地企业融合传统与现代发 酵工艺，创新推出便携袋装醋、糟粕醋粉等多元化产品，以丰富的产品形态满足不同消费场景与食客多 样需求。 为此，文昌市税务局提前上门解读研发费用加计扣除、辅导发票开具与收入确认，为企业产品创新 吃下"定心丸"。 增值税发票数据显示，2026年春节假期期间，海南餐饮市场烟火气浓厚，居民和游客的餐饮消费选 择更加多样化。在传统正餐服务保 ...

欧洲《现代外交》网站2月26日文章，原题：中国春节消费如何折射经济实况 外界愈加关注中国春节期 间的消费数据，试图从中了解 "十五五"期间这个人口大国的走向。实际上，真正值得关注的是中国消 费结构正在发生的深刻质变：服务型消费成为新增长引擎，人工智能（AI）代表的科技消费持续攀 升，银发经济被进一步激活。这些变化更能反映中国经济的整体趋势。 春节期间，许多宠物主人发布求助帖寻找节假日上门喂宠服务。据报道，某宠物看护机构用20余天就完 成2000次上门喂宠服务，月收入达16万元。这条新闻引发热议。当我们聚焦中国经济宏观趋势时，这些 细微变化更值得深入剖析。 当下中国年轻一代更愿为情感价值买单，其多元化需求正催生更多服务型消费。这种转变也契合国际货 币基金组织（IMF）近期对中国经济的判断。显然，年轻中国消费者正引领潮流。他们不仅在商品上消 费，更在体验、便利和情感满足上投入，这正是服务型经济所需的结构性转变。 机器人在春晚舞台上的流畅表演，则让中国科技消费成为亮眼的新风尚。无人机表演、机器人拜年、 AI祝福，已悄然成为中国人节日期间的"新三样"。其背后蕴藏着更具想象力的故事。当科技产品开始进 入中国民众的节日消 ...

活动时间 2026年3月2日-3月31日。 发放对象 活动期间，在甬登记结婚的新人（补领结婚证的除外），每对新人限获得1次结婚消费券。消费券名额有限，发放期内先登记先得。 消费券券种 宁波市民政部门 将面向在甬登记结婚的新人 发放结婚消费券 每对可获1000元 ↓↓ 有效期 结婚消费券有效期为获券之日起10个自然日，消费券领取后需在有效期内使用，过期的消费券将由发券平台统一收回。 可在"云闪付APP-我的-优惠券"中查询有效期，过期作废。 发放方式 活动期间，凡在市级及各区（县、市）婚姻登记处领取结婚证的新人，在领证完成后，凭新郎或新娘一方完成实名认证的云闪付账户，在婚姻登记处窗口 填写消费券发放单，由窗口工作人员发放消费券至新人手机号绑定的云闪付账户。 可登录云闪付APP，通过"我的-优惠券-我的优惠券"路径查询具体获券信息。 每对新人可获得8张满500元减125元结婚消费券，共计1000元。 适用范围 适用范围涵盖了婚纱摄影、婚礼婚庆、婚姻咨询、休闲旅游、酒店住宿、婚俗文创、零售餐饮等经营主体、消费场所等。具体以云闪付平台可用商户名单 为准。 使用与核销规则 核销规则 消费券领取用户在消费结账时，出示银联 ...

广州市文化广电旅游局联合中国电信推出"AI游广州"小助手，依托DeepSeek大模型技术，为来穗游客提供智能化、个性化文旅服务。其中，"AI避高峰"功 能成为今年春节假期的一大亮点，游客可实时查看广州市5A和4A景区热力图，并获取未来一小时的客流预测，有助于科学规划行程，错峰出行，提升游 览舒适度。 （记者 陈晓晟）马年春节，9天超长假期激发全民出游热情，全国文旅市场持续火爆。多家在线旅游平台的数据显示，今年春节假期旅游订单量与人均消 费双双增长，假期出游高峰全国知名景区"一票难求"，周边游、长线游、家庭亲子游等旅游消费亮点纷呈。今年春节文旅行业"科技感"引人入胜，AI规 划、AI订票、AI点餐、AI导览……AI正快速融入文旅消费场景，"科技+文旅"打造十足"科技范"。 从人脑到AI智能体，旅游规划进阶 2026年春节，旅游规划方式发生改变。面对复杂行程规划需求，人工智能正快速融入旅行消费场景。1月19日，飞猪发布的《2026年春节假期出游风向 标》显示，近一周，其平台AI助手处理的春节相关咨询量环比增长超十倍，在航班选择、酒店筛选、行程优化等方面为旅客提供高效决策支持。 AI行程规划的核心优势在于它能实时处 ...

当前节点推荐旅游板块 近期，埋伏春节的资金兑现、科技周期板块的虹吸导致旅游板块持续走低。 26年重点关注服务消费板块。 #政策端：中央经济工作会议将"内需主导、扩消费"列为 2026 年经济工作首要任务；国办1月印发《加快培育服务 消费新增长点工作方案》，明确服务消费是扩内需核心抓手，两会是政策落地与细化的关键窗口。 #基本面上，2025Q4至今服务消费增速持续跑赢商品消费；春节出行数据亮眼，酒旅航空量价齐升，复苏确定性 高。 此外，#2026年预计是春秋假政策规模化执行之年，目前已经有四川+浙江+吉林+江苏+安徽全省执行，及多省市 试点执行。 陕西旅游、三峡旅游、九华旅游等优质旅游股自高点后跌幅分别为16%、16%、12%。 参考去年9月19日国庆前后板块调整幅度，已经较为接近（三峡、九华距离去年9.19高点涨幅已收窄至13%、- 1%），当前节点，两会临近+4月后清明、春假、五一密集假期节点，我们认为可以逐渐布局。 当前节点推荐旅游板块 近期，埋伏春节的资金兑现、科技周期板块的虹吸导致旅游板块持续走低。 陕西旅游、三峡旅游、九华旅游等优质旅游股自高点后跌幅分别为16%、16%、12%。 参考去年9月19日 ...

"花径早闻莺，醒碧水一泓，波光分取江南彩；柳丝欣策马，蹑青云万里，斗柄指来天下春。" 近期，行人路过南京玄武门，这副春联仰首可见。而远在数千公里之外，同款春联也悬挂于伊犁老 城文化旅游区彩门前。"柳丝"拂过江南，"策马"踏至塞外，一副红联，让江南文韵与北疆豪情隔空呼 应。 据了解，今年春节期间，南京明城墙城门与伊宁多个核心地标均同步挂出巨幅春联，宁伊对口支援 的情谊尽数凝于红纸黑字之间。 新疆伊犁州特克斯县前方工作组组长熊康生也带来喜讯：建筑面积36000平方米、可容纳2000名 学生的特克斯县江宁实验中学已全面封顶，将于今年4月交付使用。随着这最后一块短板被补齐，至 此，江宁历届援疆组为受援地构建完成从幼儿园到高中的完整教育基础设施体系。"南京造"的好学校， 开到了孩子家门口。 "南京第五批援疆干部人才打造'苏韵伊情·伊路有宁'工作品牌，3年投入援疆资金5.21亿元，开展重 点项目97个，不断提升援疆综合效益。"新疆伊犁州伊宁市前方工作组组长陈理透露，工作组支持伊犁 老城创建5A级景区，重点提升改造六星街、喀赞其等特色街区，开发智慧文旅平台。去年，伊犁的旅 游资源被深度激活，全市接待游客超2700万人次，旅 ...