重视垂直应用，短期零部件仍占优 ——从一级市场看机器人变化趋势 核心观点 投资建议与投资标的 我们看到目前机器人一级市场融资项目仍然较好，行业的景气度仍在上升。从 25 年以来 融资情况看，我们发现垂直应用场景依然重要、区域集中、零部件短期占优但整机格局 走向集中。建议重视应用场景细分领域、重点区域公司、短期零部件及中长期整机厂。 建议关注：（1）整机和总成：优必选、越疆、埃斯顿、拓斯达、埃夫特-U、中坚科技、 亿嘉和、永创智能、杰克股份、领益智造、拓普集团、三花智控、信质集团；（2）零部 件：五洲新春、北特科技、震裕科技、金沃股份、绿的谐波、斯菱股份、捷昌驱动、兆 威机电、祥鑫科技、步科股份、唯科科技、南山智尚、汉威科技、凌云光；（3）场景和 应用：中邮科技、德马科技、音飞储存、安徽合力、杭叉集团、诺力股份 机械设备行业 行业研究 | 动态跟踪 风险提示 场景需求落地不明确导致低于预期、国家政策变化导致行业发展放缓、海外龙头厂商生 产不及预期、行业融资不及预期、模型发展和数据采集慢于预期。 国家/地区 中国 行业 机械设备行业 报告发布日期 2025 年 06 月 08 日 看好（维持） | 杨震 | 02 ...