11月29日，由中央广播电视总台新闻新媒体中心联合总台广东总站、中国电子信息产业发展研究院共同主办的"智享未来——保姆机器人大会"深圳社区管家 机器人展演活动举办。活动通过新品展示、竞技展演、场景应用、权威对话、工厂探访等环节，全方位呈现保姆机器人在城市治理中的技术能力与创新生 态。 活动现场，多家社区管家机器人企业携最新产品与研发成果亮相，通过实物演示、功能讲解与互动体验相结合的方式，集中发布面向社区服务场景的新一代 保姆机器人产品。 △保姆机器人大会场景应用活动现场 南方科技大学电子与电气工程系讲席教授张宏指出，随着计算机视觉与大模型技术的日益成熟，社区管家机器人的环境感知与理解能力实现了突飞猛进，最 前沿的AI技术已逐渐融入机器人研发的解决方案中。深圳市城市管理和综合执法局党组成员、副局长黄立新指出，未来将立足"AI+环卫"，持续拓宽城市管 理应用领域，通过打造新技术的"试验田"、新产品的"首发地"和新业态的"孵化器"，以实际需求驱动技术攻关与产品迭代，最终推动"AI+城市管理"的规模 化应用与可持续发展，为城市高质量发展注入强劲动力。 △社区管家机器人作业场景 深圳社区管家机器人展演活动作为总台"保姆 ...

研 究 2025 年 11 月 29 日 春季行情的幅度和定位 ——申万宏源策略一周回顾展望(25/11/24-25/11/29) 相关研究 证券分析师 傅静涛 A0230516110001 fujt@swsresearch.com 王胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com 研究支持 韦春泽 A0230524060005 weicz@swsresearch.com 联系人 程翔 A0230518080007 chengxiang@swsresearch.com 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 策 略 一 周 回 顾 展 望 证 券 研 究 报 告 - ⚫ 一、本周市场超跌反弹，但科技成长消化性价比问题的调整，幅度已过半、时间仍不足。 调整幅度时间的历史经验：科技调整到牛熊分界线附近，就是中期底部区域，但可能出现 "幅度到位，时间不足"。时间上，关键是等待产业催化和业绩验证消化估值，长期性价 比修复到历史中位，可能就是上行趋势重启的节点。 ⚫ 参考历史经验，当前科技成长调整幅度已过半，但调整时间仍不足。科技 ...

文/新浪财经上海站 陈秀颖 11月28日，上海的冬天刚刚起风。2025分析师大会暨第七届新浪财经"金麒麟"最佳分析师颁奖盛典在黄 浦江畔的会场举行。300多位从资本市场到产业端的重量级嘉宾陆续入场。会场灯光亮起的那一刻，没 有人预料到，今年在现场引发话题的不是某位分析师，也不是某个策略，而是一台名叫智元远征A2的 具身机器人。 它不是被推上舞台的，而是自己走上去的。 随后的互动，让现场第一次出现了真正的笑声——那种不是刻意设定，而是来自轻松的惊讶。 智元远征A2用预设语音对代川说："作为今天身兼两职的我既是颁奖嘉宾又是您的研究对象，此刻我的 CPU有点过热了，想知道通过研究我拿下这个奖，您此刻是什么心情？" 来宾们的反应有点像看到了"科技版主持人"：不是炫技，而是能融入气氛，甚至有点可爱。 代川接过对话，回顾自己团队深耕机械行业十年的经历，从"机械"到"高端装备"，再到今年正式命名 为"机器人及高端装备"。每一次命名变化背后都是产业结构新的迁移。他提到，在复杂的宏观环境下， 行业仍展现增长韧性。而自2022年以来，AI加速推动机器人行业成为资金频繁聚焦的方向。"机器人行 业还是非常有价值的。"代川说。 大屏幕 ...

已成功举行三届的全球开发者先锋大会，今年的大会主题将突出具身智能主题。 第一财经从上海市人工智能行业协会获悉，全球开发者先锋大会计划于12月12日至14日在浦东举行，今年聚焦"开发者，找找找"主题，以赛联会，以赛策 展，以赛促产、以赛聚才，持续深化上海"开发者之城"标签。 本次同期举行的国际具身智能技能大赛，以世界技能大赛为蓝本，从109个项目中初筛，形成了19个赛项，聚焦能说、会做、有智商，策划灵巧手、工业装 配、人机协同智造、人机协同养老照护、应急救援、机器人餐厅、机器人咖啡馆、机器人花艺、具身表情表演赛等赛项。同时，设置长程任务，重点考察具 身智能人机协同、精准操作、场景适应能力。目前，已有全球百余支队伍报名参赛。 上海市经信委副主任潘焱28日在大赛通气会上介绍，近年来，上海锚定国家战略方向，全力抢抓人形机器人产业发展机遇。 （文章来源：第一财经） 具体来看，技术攻关方面，今年以来已有十余款人形机器人新品发布，端侧芯片、智能模组、核心零部件、具身模型等一批关键技术取得突破，带动产业链 上下游加速在沪集聚。 生态培育方面，开源社区加速成势，建成国内首个超5000平虚实融合具身智能训练场，首期部署超过100 ...

国际具身智能技能大赛从109个项目中初筛，形成了19个赛项。 已成功举行三届的全球开发者先锋大会，今年的大会主题将突出具身智能主题。 第一财经从上海市人工智能行业协会获悉，全球开发者先锋大会计划于12月12日至14日在浦东举行，今年聚焦"开发者，找找找"主题，以赛联会，以赛策 展，以赛促产、以赛聚才，持续深化上海"开发者之城"标签。 上海市经信委副主任潘焱28日在大赛通气会上介绍，近年来，上海锚定国家战略方向，全力抢抓人形机器人产业发展机遇。 具体来看，技术攻关方面，今年以来已有十余款人形机器人新品发布，端侧芯片、智能模组、核心零部件、具身模型等一批关键技术取得突破，带动产业链 上下游加速在沪集聚。 行业应用方面，国地中心、智元、傅利叶、开普勒等头部本体厂商加速应用落地，在智能制造、医疗康养、民生服务、智慧物流等领域打造了一批标杆场 景。 生态培育方面，开源社区加速成势，建成国内首个超5000平虚实融合具身智能训练场，首期部署超过100台异构人形机器人，国地中心打造全球首个百万级 异构真机数据集"白虎"。他说，上海坚持以技术突破为牵引、以开放场景为驱动、以公共平台为支撑，系统构建覆盖研发攻关、迭代验证到产业转 ...

11月28日晚间， 千亿 市值 的车企巨头长安汽车发布公告称，董事会审议通过了《关于投资设立机器人公司的议案》，拟以自有资金出资 2.25亿元，参与设立长安天枢智能机器人科技有限公司（简称"长安机器人公司"）。 其定位以智能人形机器人技术为牵引，发展多机器人 产业板块。 公告称，长安机器人公司（暂定名）由中国长安汽车集团有限公司、重庆长安汽车股份有限公司、辰致汽车科技集团有限公司、重庆长安 科技有限责任公司共同投资设立，注册资本4.5亿元。 其中，长安汽车拟以自有资金出资2.25亿元，持股50%；公司全资子公司长安科技拟以自有资金出资0.45亿元，持股10%。 长安汽车表示，长安机器人公司的设立符合国家"十五五"规划和长安汽车战略转型发展方向，其定位为公司机器人产业战略承载体，以智 能人形机器人技术为牵引，发展多机器人产业板块。 其旨在打造标志性"具身智能"创新产品和解决方案，成为世界一流的机器人产品与服务提供者，实现汽车与机器人产业的双向赋能，推动 汽车产业升级。 图片来源：长安汽车公告 长安汽车董事长朱华荣在2025世界新能源汽车大会上表示："新能源开启了汽车新时代的序章，数智新汽车必将成为真正的未来，未 ...

11月27日，国家发展改革委政策研究室副主任李超在新闻发布会上首次就人形机器人行业提示风险，直 言需防范"重复度高的产品'扎堆'上市、研发空间被压缩"等问题。这一表态引发产业界与资本市场的强 烈关注，也揭开了当前国内人形机器人产业高速发展背后的潜在风险。 这是国内首次对该行业明确提示风险，直指当前产业发展的深层隐忧。 李超表示，"速度"与"泡沫"一直是前沿产业发展过程中需要把握和平衡的问题，这对于具身智能产业来 讲，也是一样的。同时，李超也强调，我国目前已有超过150家人形机器人企业，这个数量还在不断增 加，其中半数以上为初创或"跨行"入局，要着力防范重复度高的产品"扎堆"上市、研发空间被压缩等风 险。 高盛报告就指出，当前人形机器人行业仍处于"强预期与弱现实"状态。以行业风向标特斯拉Optimus Gen3为例，自2024年对外公布量产计划以来，已多次推迟定型与交付时间，累计延迟约一年，不仅暴 露了通用型人形机器人在软硬件集成、成本控制与可靠性上的多重瓶颈，也让外界对行业时间表的可行 性产生疑虑。如果这一趋势持续，不仅会导致资本市场信心波动，更可能让行业陷入"预期泡沫—现实 落差—信任流失"的恶性循环，延缓 ...

Group 1 - The overall demand for passenger vehicles is expected to remain stable, with incremental growth driven by high-end market expansion and exports [3][6][35] - The penetration rate of new energy vehicles (NEVs) is stabilizing, with domestic market competition gradually reaching a steady state [23][35] - The average price of passenger vehicles is anticipated to increase, particularly in the mid-to-high-end market, as domestic brands continue to replace foreign brands [6][35] Group 2 - The heavy truck market faces pressure domestically, but exports are expected to recover as the pressure on sales to Russia eases [46][50] - The export of medium and large buses is projected to maintain rapid growth, with profitability largely dependent on the European market [55] - The rapid growth of AI data centers is expected to create additional demand in the diesel engine sector [3][46] Group 3 - The smart driving sector is entering a new phase of resonance between China and the US, with advancements in L2 and L3 driving standards expected [58][63] - The Robotaxi market in the US is anticipated to experience explosive growth, driven by companies like Tesla and Waymo [72][75] - The integration of robotics into the automotive supply chain is becoming increasingly significant, with automotive suppliers likely to extend their capabilities into the robotics sector [87][90] Group 4 - Recommended stocks in the passenger vehicle sector include Jianghuai Automobile, BYD, and BAIC Blue Valley, with a focus on high-end vehicles and exports [4][94] - In the robotics sector, recommended stocks include Top Group, Yinlun, and BlueDye Technology, with a focus on companies capable of transitioning into robotics [4][94] - For smart driving, recommended stocks include Bertel, Horizon, and Pony.ai, focusing on the growth of L2 driving technology and Robotaxi commercialization [4][94]

此次大会由世界人工智能大会组委会、上海市经济和信息化委员会、上海市人力资源和社会保障局、上 海市浦东新区人民政府指导，由上海市人工智能行业协会、国家地方共建人形机器人创新中心、上海张 江（集团）有限公司、上海陆家嘴（集团）有限公司主办。 （文章来源：新华财经） "具身智能是推动人工智能由虚拟世界走向真实场景、从数字大脑迈向全能助手的关键载体。本届大会 聚焦具身智能举办，正是要探寻改变千行百业、千家万户的磅礴机遇和无限可能。"上海市经济和信息 化委员会副主任潘焱表示，上海将坚持以技术突破为牵引、以开放场景为驱动、以公共平台为支撑，系 统构建覆盖研发攻关、迭代验证到产业转化的全链条创新体系，持续巩固和强化人形机器人产业发展。 记者了解到，技术攻关方面，今年以来上海已有十余款人形机器人新品发布，端侧芯片、智能模组、核 心零部件、具身模型等一批关键技术取得突破，带动产业链上下游加速在沪集聚。行业应用方面，国地 共建人形机器人创新中心、智元、傅利叶、开普勒等一批头部本体厂商加速应用落地，在智能制造、医 疗康养、民生服务、智慧物流等领域打造了一批标杆场景。生态培育方面，上海开源社区加速成势，建 成国内首个超5000平方米 ...

11月28日晚间，千亿市值的车企巨头长安汽车发布公告称，董事会审议通过了《关于投资设立机器人公司的议案》，拟以自有资金出资2.25亿元，参与设 立长安天枢智能机器人科技有限公司（简称"长安机器人公司"）。其定位以智能人形机器人技术为牵引，发展多机器人产业板块。 图片来源：长安汽车公告 公告称，长安机器人公司（暂定名）由中国长安汽车集团有限公司、重庆长安汽车股份有限公司、辰致汽车科技集团有限公司、重庆长安科技有限责任公 司共同投资设立，注册资本4.5亿元。 其中，长安汽车拟以自有资金出资2.25亿元，持股50%；公司全资子公司长安科技拟以自有资金出资0.45亿元，持股10%。 长安汽车表示，长安机器人公司的设立符合国家"十五五"规划和长安汽车战略转型发展方向，其定位为公司机器人产业战略承载体，以智能人形机器人技 术为牵引，发展多机器人产业板块。 其旨在打造标志性"具身智能"创新产品和解决方案，成为世界一流的机器人产品与服务提供者，实现汽车与机器人产业的双向赋能，推动汽车产业升级。 长安汽车董事长朱华荣在2025世界新能源汽车大会上表示："新能源开启了汽车新时代的序章，数智新汽车必将成为真正的未来，未来的汽车就是 ...