发言人 1: 欢迎收听《市场观察》。我是摩根士丹利首席固定收益策略师 Wishy Tripathy。今天是我 们播客的特别版，邀请到摩根士丹利私募股权市场主席 Dan Toscano，他是一位经历过多 轮信用周期的资深信贷市场从业者。我们将听取他对信贷市场当前演变与变革的看法。现 在是纽约时间 1 月 7 日周三上午 10 点。Dan，欢迎您的到来。 发言人 2: 很高兴能参加节目。 发言人 1: 为了让听众更了解您的职业历程，能否谈谈您在主要市场的经历，以及如何走到今天这个 位置？好的，没问题。 发言人 2: 我从事这一行已经很久了。您用了'资深'这个好听的词，我的孩子们可能会说我'老 了'。我的职业生涯始于 1988 年。长话短说，我在华尔街的第一份工作是购买垃圾债券， 当时垃圾债券市场还处于起步阶段，我们主要为杠杆收购（LBO）提供融资。如果您看过 《门口的野蛮人》，我们最早购买的债券之一就是 RJR Nabisco 的重置票据。从那以后我 就一直从事这一行，至今已近四十年。 发言人 1: 垃圾债券市场逐步演变为高收益债券市场、银团贷款市场和 CLO 市场，随后经历了金融危 机。请谈谈您在这一转型过程中 ...