RSM的Thomas Pugh在报告中表示，欧洲央行很可能在整个2026年维持利率不变，但短期内风险天平已 偏向进一步宽松。自上次会议以来，下行风险略有上升，主要体现在通胀走软以及欧元升值上。德国的 财政刺激效果也可能不及预期，或至少会被关税持续影响以及强势欧元对本已承压的制造业造成的冲击 所部分抵消。"因此，下一次政策调整一旦出现，更可能是降息。" ...

下一次行动是加息？ 欧洲央行行长拉加德甚至可能被问及利率下一步是否会上升，正如一些交易员已经开始押注的那样。但 许多人认为这场辩论为时过早，因为制造业仍有大量闲置产能。 "我预计她会避免卷入下一步是加息还是降息的争论，"法国巴黎银行首席经济学家Isabelle Mateos y Lago表示。"现实情况是，在接下来的几次会议上，无论向哪个方向调整，门槛都可能相当高。" 市场普遍预计欧洲央行将在周四维持政策利率不变，并暗示近期缺乏降息意愿，因为尽管面临全球贸易 冲击，欧元区经济依然表现坚挺，且通胀保持稳定。 这一由20国组成的货币集团近期的增长数据超出了欧洲央行的预期，这得益于出口商比预期更有效地应 对了美国关税，以及德国国内支出抵消了制造业的低迷。 与此同时，受服务业价格上涨的推动，通胀率一直徘徊在欧洲央行2%的目标附近，并预计在可预见的 未来将保持在这一水平。 这可能意味着欧洲央行在周四会上调部分增长和通胀预测，这实际上（虽然没有明说）为宽松周期画上 了句号。在该周期中，截至去年6月的一年里，政策利率从4%减半至2%。欧洲央行管委会的一些成员 在10月的上次会议上就曾希望这么做。 "经济不确定性的阴霾已有所 ...