编者按：随着时间进入2025年第二季度财报季，摩根大通分析师尼克赖(Nick Lai)对中国汽车行业2025 年业绩进行了前瞻，将零跑汽车列入积极催化剂观察名单，因其有望比预期提前一个季度实现盈利，同 时将比亚迪（002594）/吉利2025年的盈利预期下调约10%。 将零跑汽车列入积极催化剂观察名单：预计零跑汽车将在7月中旬发布正面盈利预警，因其很可能在 2025年第二季度/上半年实现盈利，比预期提前一个季度。基于与Stellantis的协议，潜在的碳积分收益入 账，加之销量环比强劲增长53%，有望进一步提振盈利。 摩根大通将零跑汽车2025/2026年盈利预期分别上调16%/13%，目标价上调至90港元，并将其列入积极 催化剂观察名单。 给与理想汽车增持评级 2025年上半年业绩公布后有望表现强劲：预计受促销活动影响，理想汽车2025年第二季度毛利率将下滑 (第二季度预期毛利率从第一季度的21%降至20%，汽车业务毛利率从20%降至19%)。 不过，摩根大通认为即将推出的两款全新纯电动汽车(8月29日上市的车型，摩根大通预期售价35万元； 9月上市的i6，售价约25万元)将从2025年第三季度起提振销量和 ...