美国高盛 小鹏汽车-W(09868):首季收入指引胜预期,予"买入"评级及目标价85港元 高盛发布研报称，小鹏汽车-W(71.6,0.00,0.00%)(09868)2025年第四季毛利及EBIT均优于该行及市场预 期，主要因服务及其他收入高于预期，以及政府补贴增加。虽然2026年首季交付量指引6.1万至6.6万辆较低， 但收入指引122亿至132.8亿元人民币，则高于该行预期，可能受非汽车收入带动。现予"买入"评级及港股目 标价85港元。该行预期投资者将关注小鹏汽车首季毛利率指引、人形机械人和自动驾驶的未来里程，以及全年 新车型发布时间及海外扩张策略。 ...

3月24日，香港恒生指数收涨2.79%，创近10个月最大单日涨幅；恒生科技指数涨2.51%。 | 名称 | 现价 涨跌 涨跌幅 | | --- | --- | | 恒生指数 | 25063.71c 681.24 2.79% | | 恒生科技 | 4830.89c 118.41 2.51% | | 恒生生物科技 | 14002.88c 538.51 4.00% | | 恒生中国企业指数 | 8499.53c 191.71 2.31% | | 恒生综合指数 | 3780.95c 105.29 2.86% | 科网股集体上涨，比亚迪股份、理想汽车、联想集团、华虹半导体涨超4%，腾讯控股、蔚来、美团涨 超3%，阿里巴巴、百度集团、美的集团、京东集团涨2%。 | 名称 | 涨跌幅 ▼ | 现价 | 涨跌 | | --- | --- | --- | --- | | 比亚迪股份 | 4.49% | 107.000c | 4.600 | | 理想汽车-W | 4.32% | 67.600 c | 2.800 | | 联想集团 | 4.29% | 9.240 c | 0.380 | | 华虹半导体 | 4.26% | 86.8 ...

每经AI快讯，港股汽车股尾盘涨幅扩大，截至发稿，吉利汽车(00175.HK)涨4.9%，报20.98港元；比亚 迪股份(01211.HK)涨4.1%，报106.6港元；理想汽车-W(02015.HK)涨4.01%，报67.4港元；小鹏汽车- W(09868.HK)涨3.21%，报73.9港元。 （文章来源：每日经济新闻） ...

业绩符合预期，强阿尔法趋势高度确定 吉利汽车(00175) 证券研究报告 汽车 / 公司点评 / 2026.03.23 | 投资评级:买入(上调) | | --- | | 基本数据 | 2026-03-23 | | --- | --- | | 收盘价(港元) | 20.00 | | 流通股本(亿股) | 108.31 | | 每股净资产(元) | 8.71 | | 总股本(亿股) | 108.31 | 最近 12 月市场表现 -24% -16% -7% 1% 10% 18% 吉利汽车 恒生指数 汽车 分析师 吴晓飞 SAC 证书编号：S0160525090003 wuxf01@ctsec.com 分析师 赵品钧 SAC 证书编号：S0160526010001 zhaopj@ctsec.com 相关报告 1. 《收入同比高增长，市占率突破 10%》 2025-08-15 2. 《6 月销量同比增长 42%，上调全年销 量目标》 2025-07-02 3. 《拟对极氪私有化，推动内部资源深度整 合》 2025-05-12 核心观点 数据来源：wind 数据，财通证券研究所（以 2026 年 03 月 23 日收盘 ...

目录 宏观经济 高频数据统计周报 2026.03.16-2026.03.22 分析师： 刘景锋 中央编号： BXJ117 联系电话： 852-6222 4563 邮箱： liujingfeng@cnzsqh.hk 1 2 l 宏观经济高频数据一览表 l 生产端 l 消费端 l 地产基建 l 进出口 l 物价通胀 l 交通运输 宏观经济 高频数据一览表 3 宏观经济高频数据一览表 | 指标名称 数据频率 | | 更新时间 | 最新值 | 前值 | | 环比变动 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 生产 | | | | | | | | 焦炉开工率(%) | 周频 | 2026/3/20 | 72. 85 | 72.41 | A | 0.44 | | 高炉开工率(%) | 周频 | 2026/3/20 | 79.8 | 78. 36 | F | 1.44 | | PX开工率(%) | 周频 | 2026/3/20 | 86. 70 | 87.83 | P | -1.13 | | PTA开工率(%) | 周频 | 2026/3/20 | 79.9 | 76. ...

国内市场综述 震荡走低 回调延续 周一（3 月 23 日）大盘震荡走低，回调延续。截至收 盘，上证综指收于 3813.28 点，下跌 3.63%；深成指 收于 13345.51 点，下跌 3.76%；科创 50 下跌 4.31%； 创业板指下跌 3.49%，万得全 A 成交额共 24481 亿元， 较前一日有所上升。 行业方面，30 个中信一级行业有 29 个下跌 ，其中农 历牧渔、综合及电子跌幅居前，仅有煤炭小幅收涨， 概念方面，也仅有煤炭开采精选指数表现活跃。 海外市场综述 美国三大股指全线收涨，特斯拉涨超 3% 周一（3 月 23 日），美国三大股指全线收涨，道指涨 1.38%，标普 500 指数涨 1.15%，纳指涨 1.38%。3M 公 司涨近 4%，宣伟涨超 3%，领涨道指。万得美国科技七 巨头指数涨 1.36%，特斯拉涨超 3%，亚马逊涨逾 2%。 纳斯达克中国金龙指数涨 0.86%，小鹏汽车涨超 7%， 蔚来涨 7%。 新闻精要 1. 习近平在河北雄安新区考察 每日晨报 2. 国家发展改革委对国内成品油价格采取临时调控 措施 3. 广东：到 2030 年底政府性融资担保机构资本实力 明显提升 ...

2026 年 3 月 24 日 公司研究 4Q25 扭亏，2026E 聚焦全球化突破与 AI 业务兑现 ——小鹏汽车（XPEV.N）2025 年四季度业绩点评报告 要点 4Q25 Non-GAAP 归母净利润扭亏：2025 年总收入同比+87.7%至 767.2 亿元， 毛利率同比+4.6pcts 至 18.9%，Non-GAAP 归母净亏损同比收窄 91.8%至 4.6 亿元；其中，4Q25 总收入同比+38.2%/环比+9.2%至 222.5 亿元，毛利率同比 +6.9pcts/环比+1.2pcts 至 21.3%，Non-GAAP 归母净利润同环比扭亏至 5.1 亿 元（我们判断主要由于包括政府补贴在内的合计约 8.4 亿元其他收入计提导致）。 4Q25 汽车业务毛利率、各项费用率相对稳定：1）4Q25 小鹏汽车业务收入同比 +30.0%/环比+5.6%至 190.7 亿元，汽车业务毛利率同比+3.0pcts/环比-0.1pcts 至 13.0%。2）4Q25 R&D 费用率同比-0.5pcts/环比+1.0pcts 至 12.9%，SG&A 费用率同环比-1.6pcts/+0.3pcts 至 12.5 ...

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 注:本报告资讯信息来源于万得资讯和金十数据，冠通研究整理编辑 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读免责声明。 分析师：王静，执业资格证号 F0235424/Z0000771。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和 意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的 任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可， 任何机构和个人均不得以任何形式翻版，复制，引用或转载。如引用、转载、刊发，须注明出处为冠通期 货股份有限公司。 资讯早间报 发布日期：2026/3/24 隔夜夜盘市场走势 1. 美油主力合约收跌 9.53%，报 88.87 美元/桶；布油主力合约跌 9.44%，报 96.37 美元/桶。 2. 伦敦基本金属全线上涨，LME 期锡涨 2.82%报 44500.0 美元/吨，LME 期铜涨 2.44%报 12221.0 美元/吨， ...

2026 年 03 月 24 日 并购深化产业协同，增强公司核心 竞争优势 ——上市公司重大资产重组、股权激励计划月度跟踪 （2026 年 2 月） 相关研究 《重大资产重组助力产业链整合， 增强公司一体化优势——上市公司 重大资产重组、股权激励计划月度 跟踪（2026 年 1 月）》 2026/02/13 《系列政策协同加持，并购重组和 股权激励有望激发市场活力——上 市公司重大资产重组、股权激励计 划月度跟踪（2025 年 12 月）》 2026/01/20 证券分析师 牟瑾瑾 A0230524100002 mujj@swsresearch.com 刘雅婧 A0230521080001 liuyj@swsresearch.com 王雪蓉 A0230523070003 wangxr@swsresearch.com 王胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com 研究支持 牟瑾瑾 A0230524100002 mujj@swsresearch.com 联系人 牟瑾瑾 A0230524100002 mujj@swsresearch.com 证 券 研 究 报 告 请务必仔 ...

2026 年 03 月 24 日 并购深化产业协同，增强公司核心 竞争优势 ——上市公司重大资产重组、股权激励计划月度跟踪 （2026 年 2 月） 相关研究 《重大资产重组助力产业链整合， 增强公司一体化优势——上市公司 重大资产重组、股权激励计划月度 跟踪（2026 年 1 月）》 2026/02/13 《系列政策协同加持，并购重组和 股权激励有望激发市场活力——上 市公司重大资产重组、股权激励计 划月度跟踪（2025 年 12 月）》 2026/01/20 证券分析师 牟瑾瑾 A0230524100002 mujj@swsresearch.com 刘雅婧 A0230521080001 liuyj@swsresearch.com 王雪蓉 A0230523070003 wangxr@swsresearch.com 王胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com 研究支持 牟瑾瑾 A0230524100002 mujj@swsresearch.com 联系人 牟瑾瑾 A0230524100002 mujj@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 博时 ...