近日，德国副总理兼财政部部长克林拜尔率团访问中国，这不仅是德国新政府上台后的首次高规格访 华，更是中德经贸关系开启新篇章的写照。访华期间，克林拜尔与中方高层进行了深入交流，共同主持 了第四次中德高级别财金对话。作为世界两大主要经济体，中德经贸合作的深化，不仅关乎两国自身繁 荣，更将为全球经济复苏注入强劲动力。对话也证明了在"去风险"论调甚嚣尘上之际，中德经贸关系的 互利共赢本质从未改变，反而越发凸显其全球意义。 回顾中德关系历史，经贸合作始终是两国关系的"压舱石"。自1972年建交以来，中德贸易额从最初的寥 寥几百万美元，已跃升至如今的全球最大双边贸易之一。2025年前9个月，中德双边贸易总额达1859亿 欧元，同比增长0.6%，中国再度超越美国，成为德国最大贸易伙伴。在全球贸易碎片化的大背景下， 彰显出中德合作的韧性与深度。 德国中国商会和毕马威近日联合发布的《在德中资企业营商环境调查报告2025》显示，尽管面临劳动力 成本上涨等多重挑战，德国仍是中国企业在欧洲布局的重要投资目的地，德方通过优化营商环境有望吸 引更多中国投资，并进一步拓展合作空间。数字化、能源转型与汽车创新正成为双边合作的重点方向。 毕马威 ...

小米汽车宣传引争议 2024年7月19日，李女士试驾后通过小米汽车App订购了一辆售价31.89万元的霞光紫SU7 Max，支付 5000元定金，定金由小米景明科技有限公司收取，双方正式确立买卖合同关系。同年10月，因资金周转 问题，李女士与小米海口公司工作人员协商顺延提车，双方达成补充约定：订单有效期为支付定金之日 起360日内，李女士可随时申请排产，排产后交付周期重新计算，超过有效期未排产则视为李女士违 约，定金不予退还。 然而，2024年12月4日，小米海口公司工作人员突然通知李女士，要求其在7个自然日内支付31.39万元 购车尾款，否则取消订单且定金不予退还。李女士提出异议，认为未验车不应支付全款，但工作人员援 引《小米汽车购买协议》格式条款回应，称尾款支付不受暂缓排产影响。2024年12月16日，小米海口公 司以李女士未按期支付尾款为由，单方面取消订单并没收定金；2025年2月21日，该公司进一步告知李 女士，涉案车辆已于2024年10月完成生产下线，因未支付尾款订单已取消。此后，李女士通过市民服务 热线投诉，经市场监督管理部门现场沟通未果，遂向法院提起诉讼。 法院审理后明确三大裁判依据：其一，涉案 ...

值得注意的是，小米汽车相关人员曾对外释疑，提前催交尾款仅针对两类特殊情况：一是客户主动要求 延迟排产，车辆即将下线时需缴纳2万元至3万元保证金存入监管账户，若客户最终放弃购车，保证金可 原路退回但定金不予退还；二是评估客户存在较高不提车风险时，要求提前支付尾款或1万元至2万元首 付。但从本案来看，李女士的情况并不符合上述两类情形，其顺延提车申请已获同意，却仍被要求提前 支付尾款。 近日，海口市美兰区人民法院对全国首例小米汽车"未交车催收尾款"案件作出一审判决，认定小米相关 公司《购买协议》中"未验车即需7日内付尾款，否则没收定金"的格式条款无效，判令海口小米景明科 技有限公司向消费者李女士（化名）双倍返还购车定金共计1万元，小米景明科技有限公司对该债务承 担连带责任。 贝隆律师事务所诉讼律师马向对中国证券报记者表示，此次小米汽车定金案的判决，不仅为消费者维权 提供了重要的司法参考，更对新能源汽车行业"先订后产"模式中的交易规则提出明确规范：无论销售模 式如何创新，都不能突破公平交易的底线，企业需将宣传承诺转化为实际履约行为，在格式条款设计、 交易流程规范等方面充分保障消费者权益。 事实上，小米汽车的预售定金纠 ...

机构：西部证券 研究员：齐天翔 小鹏目标是在2026 年底实现高阶人形机器人的规模量产。 欧洲本地化生产项目启动，全球化战略提速。2025 年1-9 月，小鹏汽车海外累计交付量突破2.9 万台， 同比增加125%。小鹏已正式在印尼、奥地利落子本地化生产布局，并启动德国慕尼黑研发中心，全球 化战略取得突破。 展望Q4：公司指引Q4 交付量12.5-13.2 万台，同比37%-44%；总营收215-230 亿元，同比34%-43%。 盈利预测：预计2025-2027 年公司营收分别为790/1336/1598 亿元，同比增长93%/69%/20%，当前股价对 应2025-2027 年PS 分别为1.81/1.07/0.89倍。给予"增持"评级。 风险提示：出海进展不及预期；新车销量不及预期；汇率风险等。 事件：2025Q3 小鹏汽车营收203.8 亿，同比101.8%；毛利率20.1%，同比提升 4.8pct；净亏损3.8 亿。 Q3 车端营收继续高增。Q3 车端营收180.5 亿，同比105%；毛利率13.1%，同比增长是由于持续降本， 环比下降是由于产品换代。2025Q3 服务及其他利润率74.6%，同环比均 ...

"十四五"以来， 广东省上市公司总市值突破30万亿元大关，五年间净增超过14万亿元市值，与广东省2024年GDP相当； 广东省A股上市公司总数达到887家，总市值攀升至19万亿元； 广东省新增上市公司255家，其中，科创板、创业板、北交所上市公司分别净增加60家、117家和30家。 截至11月18日，A股共有13家公司总市值超过1万亿元，其中广东3家； 在A股超千亿市值的公司中，广东有25家。 截至2025年8月底，广东上市公司知识产权总量突破59万项，位居全国第一； 专利数量占知识产权总量的85%，其中发明专利授权量排名全国第一。 11月18日，南网数字登陆创业板，成为广东今年来第18家新上A股公司。由此，广东A股上市公司"军 团"总数达到887家，总市值攀升至19万亿元。 A股公司总数逼近900家、境内外上市公司总数超过1200家——"十四五"以来，广东在资本市场不断取 得量的突破，更有"价"的提升——境内外上市公司总市值突破30万亿元大关，五年间净增超过14万亿 元，与广东省2024年GDP相当。 这，是独属广东的资本市场新"粤"章；这，也是一个让人刮目相看的新奇迹。 号角催征，步履铿锵。2024年，广 ...

◎记者 李雁争 近日，工业和信息化部等六部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》。 在11月27日举行的国务院政策例行吹风会上，多部门介绍了未来具体的实施思路：打造更多AI消费应 用爆款、探索实施区域一体化文旅消费惠民措施、加快构建消费品质量安全全链条治理格局……多措并 举增强消费品供需适配性，努力为扩消费、惠民生、稳增长作贡献。 推动人工智能技术 2025世界智能产业博览会中国移动展厅拍摄的"咖啡机器人"。 新华社图 买，而是转向"订阅一种生活"的全新体验，AI将成为连接商品与生活的核心纽带。 推进汽车流通消费改革试点 方案提出，扩大特色和新型产品供给。对此，商务部市场运行和消费促进司负责人杨枿表示，下一步， 商务部将推进汽车流通消费改革试点，扩大二手车流通，拓展汽车改装、租赁、赛事、房车露营等汽车 后市场，全链条扩大汽车消费。聚焦绿色、智能等方向，促进家电家居消费。 在丰富特色文旅产品供给方面，文化和旅游部产业发展司司长缪沐阳表示，当前，国潮、文创、非遗产 品的消费呈现需求旺盛、活力十足的火热态势，涌现出众多适配性强、体验感好、深受消费者欢迎的爆 款产品，在满足消费需求的同时，增进 ...

其次，AI方面，2026年全球AI基础设施资本支出增长，利好中国相关供应商。摩根大通预计，应 会有更多的国产化股票和AI变现标的股受益，尽管许多都处于拥挤的增长型/动量型阵营中，自10月初 以来经历了调整。 第三，全球宏观环境景气，尤其是2026年的财政/货币政策宽松，将为上市公司的海外销售提供支 持。 最后，消费K型复苏，低端和奢侈品消费均将受益。 11月27日，摩根大通中国股票策略团队发布2026年展望报告。展望2026年，该团队保持对沪深300 的建设性看法。基准情景下，2026年底沪深300指数的目标点位为5200点。 该团队认为，2026年，四大投资主题是"反内卷"政策的执行、国内外AI基础设施/变现增长、发达 市场宏观环境景气利好海外销售以及K型消费复苏，外加潜在的房地产新政。 具体来看，首先，摩根大通预计，在明年3月份全国人大会议结束后，"反内卷"政策有望加速落 地，有利于沪深300指数成份股的净利润率/净资产收益率结构性上行。目前市场一致预期的2026年净利 润率/净资产收益率分别为12%/11%，在亚太市场中排名居中。 主题股票方面，摩根大通通过市值、日均成交额和海外收入等指标，筛选出能够把 ...

2025.11. 27 同时，2025年，IPO平均筹资额相较于2024年上升至10.31亿人民币，同比上升53%。得益于超大 型IPO带动，百亿IPO筹资额占比大幅攀升。 从行业结构看，2025年，工业、科技和材料行业在IPO数量方面位列前三，合计占全年IPO总量的 86%；在筹资额方面，工业、科技和能源行业位居前三，共占全年总筹资额的78%。其中，2025年 IPO中，有三成左右的企业属于汽车行业上下游企业，如汽车零部件、汽车电子系统的企业。 本文字数：1866，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 一财区域 安永报告显示，中国内地和香港IPO活动在全球呈现增长态势，A股和香港市场今年全年IPO数量占 全球市场总量的16%，筹资额占全球市场总量的33%。 11月27日，安永发布2025年《中国内地和香港IPO市场回顾及展望》报告。报告预计，香港交易所 以全年360亿美元融资额跃居全球交易所榜首。上海证券交易所则以110亿美元位列全球交易所第 五，较去年上升一位。 | | | 1000 0 2025 | | | | 2024 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

11月27日，据港交所文件：阿维塔科技(重庆)股份有限公司向港交所提交上市申请书，联席保荐人为中 信证券、中金公司。 编辑 ｜ 钉钉 ...

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