基础数据 证券研究报告 | 公司点评报告 2026 年 03 月 23 日 新泉股份（603179.SH） 营收规模再创新高，海外市场多点突破 中游制造/汽车 强烈推荐（维持） 目标估值：NA 当前股价：64.0 元 | 总股本（百万股） | 510 | | --- | --- | | 已上市流通股（百万股） | 510 | | 总市值（十亿元） | 32.6 | | 流通市值（十亿元） | 32.6 | | 每股净资产（MRQ） | 14.5 | | ROE（TTM） | 11.0 | | 资产负债率 | 59.5% | | 主要股东 江苏新泉志和投资有限公司 | | | 主要股东持股比例 | 24.93% | 股价表现 % 1m 6m 12m 绝对表现 -25 -18 39 相对表现 -23 -19 24 -50 0 50 100 150 Mar/25 Jul/25 Nov/25 Feb/26 (%) 新泉股份 沪深300 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《新泉股份（603179）—公司盈利 承压，积极进行业务拓展》2025-11-01 2、《新泉股份（603179）—内饰领域 龙头企业，未来 ...

2026 年 03 月 23 日 工业开工韧性仍强 宏观研究团队 ——宏观经济专题 hening@kysec.cn 2.工业生产：整体韧性强。最近两周（正月十八到二月初一），整体工业开工率 仍处农历同期历史中高位。化工链中 PX、 PTA 开工率处于历史中高位，汽车半 钢胎开工率降至历史中位，高炉、焦化企业开工率处于历史中高位。 3.需求端，建筑需求仍高于 2025 年农历同期，线下家电销售反弹。最近一周(正 月十二到正月十八)，螺纹钢、线材、建材表观需求农历同比仍为正，且线材、 建材表观需求甚至高于 2024 年农历同期，说明内生状态下，建筑需求已有筑底 迹象，但鉴于房建水泥农历同比仍为负，建筑需求持续性还有待观察。主要家电 线上销售大多仍弱于 2025 年农历同期，主要家电线下销售大幅反弹，处于农历 同期历史中高位。 商品价格：金价或跌出"黄金坑" 1.国际大宗商品：最近两周（3 月 7 日至 3 月 20 日），中东地缘冲突仍然持续， 原油价格延续上行；铜价震荡下行，铝价因供给担忧有所上行。近期金价出现较 大幅度回调，我们认为是短期流动性与情绪因素导致；中长期看，若中东地缘冲 突持续，美国军事成本支出将 ...

文 ： 华创证券首席经济学家 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人： 陆银波（15210860866） 袁玲玲（微信 Yuen43） 报告摘要 景 气向上 1 、水泥发运率明显改善 。 截至 3 月 20 日，水泥发运率为 30.6% ，较 3 月 13 日回升 11 个 点，较去年公历低 7.6 个百分点，较去年农历同期高 3 个点。 2 、价格：油价继续上涨。 布油收于 112.2 美元 / 桶，上涨 8.8% 。 景气向下 1 、耐用品消费：维持负增长。 3 月前 15 日，全国乘用车市场零售同比下降 21.3% 。 2 月同比下 降 25.4% 。 1 月乘用车零售同比下降 13.9% 。 2 、节后工地复工： 据百年建筑网，截至 3 月 18 日（农历正月三十），全国 201 家建筑施工头部 企业 10692 个工地开复工率为 62% ，环比提升 19.5 个百分点，农历同比下降 2.62 个百分点。 3 、出口：港口集装箱吞吐量同比增速继续回落。 截至 3 月 15 日当周，我国港口集装箱吞吐量环比 增长 9.3% ，上周为 1.4% ，年初至今累计同比增速维持在 11% ，与上 ...

2026 年 3 月 23 日 总量研究 静待资金、量能共振 ——金融工程市场跟踪周报 20260323 要点 市场核心观点： 上周（2026.03.16-2026.03.20，下同）A 股市场表现"急转直下"，主要宽基 指数周度收跌。行业表现方面，资源品板块悉数回调，通信、银行表现居前，整 体呈现"高低切"特征。量能表现方面，回调背景下主要宽基指数量能快速收缩， 量能择时信号再度转向谨慎状态。 短线市场是否实现有效企稳需等待资金及量能共同验证。短期回调不改中长期震 荡上行判断，中长线看好"红利+科技"配置主线。 上周市场除创业板指上涨，其余指数均表现为下跌，上证综指下跌 3.38%，上 证 50 下跌 2.47%，沪深 300 下跌 2.19%，中证 500 下跌 5.82%，中证 1000 下跌 5.25%，创业板指上涨 1.26%，北证 50 指数下跌 5.76%。 截至 2026 年 3 月 20 日，宽基指数来看，上证 50、沪深 300、中证 500、中证 1000、创业板指处于估值分位数"适中"等级，上证指数处于估值分位数"危 险"等级。 中信一级行业分类来看，家电、食品饮料、非银行金融处于估值 ...

汽车 分析师：龙羽洁 登记编码：S0730523120001 longyj@ccnew.com 0371-65585753 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 汽车相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原证券，聚源 -15% -10% -4% 1% 6% 11% 17% 22% 2025.03 2025.07 2025.11 2026.03 汽车 沪深300 相关报告 《汽车行业月报：政策托底稳增长，智驾政策 加速落地》 2026-02-25 《汽车行业月报：乘商协同引领行业向上， 2025 年汽车产销续写新高》 2026-01-20 《汽车行业月报：L3 级自动驾驶准入落地， 商业化加速》 2025-12-23 联系人：李智 投资要点： ⚫ 市场回顾：截至 3 月 20 日收盘，汽车（中信）行业指数下跌 8.13%， 跑输同期沪深 300 指数 5.08pct，在中信 30 个一级行业中排名第 17 名。本月个股涨幅靠前的 5 名分别是纳百川、富临精工、比亚 迪、海伦哲、雪龙集团。 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第1页 / 共24页 淡季产销 ...

正股持续承压，转债估值支撑有所显现 ——可转债周报（2026.3.16-2026.3.22） 核心观点 3 月 16 日，工信部等三部门发布《关于开展氢能综合应用试点工作的通知》，以 城市群为试点主体、以"揭榜挂帅"为遴选方式，通过划定六大赛道、设定量化目标、 明确技术标准和精准财政激励，旨在打造可复制的氢能应用模式，让氢能真正成为新 的经济增长点。标志着我国氢能产业从以交通示范为主的探索期，正式进入多场景规 模化应用、全链条商业化运营的全新发展阶段。 数据来源：Wind，东方金诚 二、二级市场 关注东方金诚公众号 获取更多研究报告 ·· 作者 东方金诚 研究发展部 分析师 翟恬甜 副总经理 曹源源 上周，工信部等三部门发布《关于开展氢能综合应用试点工 作的通知》，通过划定六大赛道、设定量化目标、明确技术 标准和精准财政激励，打造可复制的氢能应用模式，让氢能 真正成为新的经济增长点。标志着我国氢能产业正式进入多 场景规模化应用、全链条商业化运营的全新发展阶段。 时间 2026 年 3 月 23 日 二级市场方面：上周，权益市场震荡下行，小盘风格延续承 压，转债市场继续回落，估值出现边际修复，万得可转债加 权指 ...

3月23日，比亚迪股价表现亮眼。截至收盘，比亚迪A股上涨4.46%，报收于107.63元。比亚迪近期利好消息不断，在本月发布第二代刀片电池与闪充技术 后，比亚迪被传将于4月召开智能化发布会，新技术指向智能驾驶的核心竞争区域。比亚迪有关负责人近日还透露，公司在固态电池赛道上坚持投入，目 前在研发突破、产品成熟度及产线布局上都走在全球前列。 智驾技术呼之欲出 迎来第二代刀片电池车型上市潮 3月5日，比亚迪举办第二代刀片电池与闪充技术发布会，新产品较第一代刀片电池在充电速度、能量密度、使用寿命和安全性上均有所提升。这也正是此 前比亚迪披露的"颠覆性"基础技术之一。 在固态电池赛道坚持投入 巴西工厂获10万辆新能源车大单 随着新技术和新产品的推出，比亚迪在产能方面招兵买马。比亚迪深汕鹅埠园区、小漠园区近期联合启动大规模招聘，其中操作工招聘需求超1000人，月 薪资范围5500元—6500元；技术工招聘需求超过1100人，月薪资最高可达1万元。与此同时，比亚迪西安工厂也在同步启动招聘，比亚迪2026全球春季校 园招聘也已于3月初开启。据悉，目前比亚迪集团员工人数已突破90万人，是A股上市汽车公司中员工数量最多的公司。 ...

高送转主题右侧突破 ——主题形态学输出0320 证券分析师： 证券研究报告|策略定期研究 2026年03月23日 研究助理： 周浦寒 S0210524040007 杨逸帆 S0210124110046 请务必阅读报告末页的重要声明 华福证券 华福证券 投资要点 Ø 风险提示：历史经验不代表未来;行业不确定性风险;国内经济复苏速度不及预期;海外 降息节奏不及预期;地缘政治风险。 2 华福证券 华福证券 Ø 主题形态学，0320最新输出： l 1）右侧突破，新增：高送转。 l 2）右侧趋势，持续：水电。 l 3）底部企稳，持续：信托、今日开放、小基站、新冠检测。 l 4）底部反转，持续：动物疫苗、猪产业、恒生创新药。 录 n 主题形态学最新输出 n 风险提示 目 3 华福证券 华福证券 主题形态学的最新输出 4 华福证券 华福证券 Ø 主题形态学，希望打造一把针对主题投资的利器。1）识别主题机会。通过量价数据、 形态分析，构建"右侧突破""右侧趋势""底部企稳""底部反转"4种形态，对主 题指数进行全面、高效、客观的前期筛选。使投资经理能有更多时间，专注于逻辑分析 、空间判断、投资决策等主动研究。2）实现主题"指 ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2026 03 23 年 月 日 汽车 周观点：油价上涨强化出海逻辑，重视整车配置机会 行情回顾：本周（3.16-3.22）SW 汽车板块整体-4.40%，板块排名 16/31， 上证指数-3.38%，深证成指-2.90%，沪深 300 指数-2.19%。 乘用车：周度数据大幅改善，油价上涨预计加速新能源出海。根据乘联会 数据，3 月第一周/第二周批发日均 3.1 万辆/5.8 万辆，零售日均 3.1 万辆 /4.5 万辆，随着假期结束及新车上市，终端数据环比大幅改善。此外受中 东形势影响，海外油价上涨，对新能源车需求有望提升，车企出海有望加 速。考虑包括电池、存储等成本影响，车企盈利水平及当前销售均处在年 内低点，预计随着新车上市及行业销售节奏回暖，叠加出海贡献，3-6 月 整车板块边际改善确定性强。 零部件：宇树 IPO 受理，GTC 大会超百款机器人亮相，国内外产业有望 共振。3 月，英伟达 GTC 大会现场展示超百款机器人，几乎包括所有主流 研发企业；宇树科技 IPO 获受理，材料显示 2025 年公司实现营收和利润 高增，并募资 42 亿元加码研 ...

美以伊冲突持续，全球资本市场表现如何？ —— 资本市场周报（2026 年第 1 期） 分析师：许冬石、吴京 CGS-NDI 周度报告 美以伊冲突持续，全球资本市场表现如何？ —— 资本市场周报（2026 年第 1 期） 2026 年 3 月 23 日 核心观点 分析师 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 许冬石 ：010-8092 7609 ：xudongshi_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130515030003 吴京 ：010-8092 7702 ：wujing_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130523080001 研究助理：郝安琪 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 风险提示 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 1 | 一、 | 本期焦点：美以伊冲突影响全球资本市场几何？ | 3 | | --- | --- | --- | | 二、 | 全球资本市场行情概览 | 5 | | （一）A | 股、港股行情回顾 | 5 | | | （二）海外 ...