这些变化不仅影响纳斯达克的市场生态，也将深刻改变全球企业、尤其是中国企业的跨境上市路径，成为国际资本市场瞩目的政策动向。 壹、新规一：全面提升流动性门槛，统一上市质量要求 SEC通过了纳斯达克于2025年9月提交的IPO规则修改方案，重点调整"非限制流通股市值"（MVUPHS）这一核心流动性指标，对纳斯达克两大板块的上市 条件进行了结构性强化，旨在通过提高流动性标准来优化上市公司质量、增强市场整体稳定性。 具体调整包括： 纳斯达克资本市场（NASDAQ Capital Market）：对于依据"净收入标准"申请上市的企业，最低非限制流通股市值从原先的500万美元提高到1500万美 元，上调幅度为200%； 纳斯达克全球市场（NASDAQ Global Market）：对于按"收入标准"上市的企业，该项要求从800万美元提升至1500万美元，增幅为87.5%。 2025年12月18日，美国证券交易委员会（SEC）宣布两项重要的资本市场新规，一方面批准大幅提高纳斯达克全球板块的IPO流动性门槛，另一方面也开 启针对在中国（包括港澳）运营企业的特别上市标准审查。 IPO最低发行规模须达到2500万美元； 通过反向并 ...