公司报告 | 年报点评报告 戎美股份（301088） 证券研究报告 流量成本优化，毛利率同比改善 公司发布 24 年报及 25 年一季报 25Q1：营收 1.5 亿元，同比-17%；归母净利润 0.2 亿元，同比-22%；毛利 率 48%，同比+4pct；净利率 14%，同比-1pct。 24 年度：营收 7 亿元，同比-10%；归母净利润 1 亿元，同比+26%；毛利 率 42%，同比+3pct；净利率 15%，同比+4pct。 24 年度销售费用 0.7 亿元，同比-34%，变动主要是公司对收入预期相对谨 慎，控制推广费投入，淘宝平台对达标直播商户的推广费给予了部分返还； 管理费用 0.5 亿元，同比+1%；财务费用 207 万元，同比+126%，变动主要 是上年同期购买定期产生的利息收入较多，本期同类产品购买较少。 24 年盈利同比改善 2024 年度，公司的营业收入略有下滑、而盈利水平较去年同期提升，主要 是因为（1）服装服饰消费市场景气下行，销量下滑，存货的平均库龄亦有 所增加，基于谨慎性原则考虑，根据库龄计提的存货跌价损失也相应增加； （2）公司基于多年积累的丰富平台运营经验以及对市场环境的谨慎预 ...