点击注册小程序 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件： 根据3月4日公司公告，公司经销商京海互联拟增持公司股份，金额不低于人民币10.5亿元，不超过人民币21亿 元。截至4月9日，公司公告显示京海互联已增持公司股份金额7235.83万元，占总股本的0.0296%。 点评： 经营变化3-渠道改革进一步深化 公司以数字化赋能销售渠道，改革持续推进。1）省级销售公司改革基本完成（20-24年），公司渠道效率向上 一个台阶。2）数字化变革再深化：25Q1全国各地成立数字科技公司，总部直接掌控省级销售体系；云网批系 统继续向全国推广，目的是实现全流程数字化，降本增效。 查看完整报告 风险提示： 行业价格竞争加剧，以旧换新政策效果低于预期。 全球避险情绪因关税摩擦明显升温，格力兼具高股息和低外销占比 ...