中国生物医药蛰伏数年后，在2025年迎来了扬眉吐气的时刻，引发全球产业界和资本市场瞩目。中国生 物医药爆发的引信，是近年来企业License-out（许可授权）合作和出海。根据中邮证券数据，2024年全 年中国生物医药企业商务拓展交易共计94笔，金额达到519亿美元，占比全球近1/3份额；2025年上半年 增长趋势更甚，许可授权总金额接近660亿美元，超过2024年全年商务拓展（BD）交易总额，占比全球 份额进一步提升，其中不乏辉瑞与三生制药60亿美元癌症药物合作成最大单笔交易，以及阿斯利康与中 国五家公司签署超136亿美元授权交易（其中与石药集团达成52亿美元协议）。 "春江水暖鸭先知"。中国生物医药行业许可授权和出海的大额交易，也激发了香港资本市场的投资情 绪。根据KPMG统计，香港联交所成为全球2025年上半年的募资之王：IPO共计42宗，同比增长40%， 共计募资金额139亿美元，同比增长700%；中国生物医药企业在各个资本市场合计有25家企业上市，其 中香港交易所主板上市15家，总募集金额达到156亿港元；恒生医疗保健指数近一年上涨96.23%，远远 跑赢恒生指数42.23%的涨幅，以及A股申万医药 ...