丨证券研究报告丨 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490517080003 SAC：S0490520120001 SAC：S0490520110001 SAC：S0490523080003 SFC：BQT627 行业研究丨行业周报丨公用事业 [Table_Title] 广东约束售电套利空间，理性价格协商有望回归 报告要点 [Table_Summary] 广东提出建立售电公司超额收益分享机制，即：自 2026 年起拟对各售电公司月度平均度电批 零差价高于差价收益上限 1 分钱的部分，按照 1：9 比例由售电公司与零售用户分享，很大程 度压缩了售电公司的套利空间，有望引导售电公司的报价行为从"投机模式"转向理性测算， 避免脱离成本支撑的非理性低价。售电公司定位也有望从传统的赚取批零价差的套利商业模式 变成为用户侧提供服务收取增值服务费的商业模式，引导售电公司与发用双方均形成合理价 格，进而获得低风险且合理收益的电量，恶性竞价有望逐步退出市场。 张韦华 司旗 宋尚骞 刘亚辉 张子淳 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 风险提示 1 ...