2025 年 10 月 27 日 茅台换帅关注变革，进入财报密集披露期 推荐(维持) 投资要点 | 分析师：孙山山 | S1050521110005 | | --- | --- | | sunss@cfsc.com.cn | | | 联系人：张倩 | S1050124070037 | | zhangqian@cfsc.com.cn | | 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 食品饮料(申万) 0.5 -0.2 -5.3 沪深 300 2.4 12.9 17.8 市场表现 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25 (%) 食品饮料 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《食品饮料行业点评报告：经济 格局延续韧性，9 月社零总额增速回 落》2025-10-21 2、《食品饮料行业周报：秋糖反馈 平淡，内需催化新消费预期》2025- 10-19 3、《食品饮料行业周报：板块轮动 拉升消费，餐饮链催化延续》2025- 10-12 ▌ 一周新闻速递 行业新闻：1）泸州老窖、洋河、习酒等巨头集体加码白酒 AI"落地生花"；2）广元 5 万吨精酿啤酒项目投产；3）1-9 月四川省啤酒产 ...