[Table_StockNameRptType] 金融工程 执业证书号：S0010520070001 邮箱：yanjw@hazq.com 分析师：钱静闲 执业证书号：S0010522090002 邮箱：qianjx@hazq.com 主要观点： [Table_Summary] 本篇是"学海拾珠"系列第二百五十四篇，文献通过分析 2008 年 至 2020 年间美国主动管理股票型基金的自我声明基准数据以及基准变 更情况，探讨了基金基准选择行为及其背后的经济动机。 专题报告 海外主动基金业绩基准的设置与纠偏 ——"学海拾珠"系列之二百五十四 [Table_RptDate] 报告日期：2025-11-06 [Table_Author] 分析师：严佳炜 基准错配定义：沿用 Sensoy（2009）的方法，将基金自我声明的 基准与其 Morningstar 投资类别不一致的情况定义为"基准错配"。 投资策略广度（IS Breadth）定义：构建新指标衡量基金投资组合 的广度，即基金持仓中不属于其核心投资类别的比例，用以区分"专业 化基金"和"广泛策略基金"。 ⚫ 主要结论 1、基准错配普遍但呈下降趋势：2008 年美国 ...