查看完整报告 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件： 山东药玻发布2025年中报，25H1实现营收/归母净利/扣非归母净利23.7/3.7/3.5亿元，同 比-8.2%/-21.9%/-22.0%；经营性净现金流3.0亿元，同比-49.2%。单Q2实现营收/归母净利/扣非归母净利 11.3/1.5/1.4亿元，同比-14.2%/-42.0%/-42.5%。公司拟每股派发0.28元（含税），对应公告日股息率1.2%。 特别申明： 毛利率略有承压，折旧及存货减值拖累业绩 25H1公司毛利率31.6%，同比-0.7pcts。期间费用率10.7%，同比+2.1pcts；销售/管理/财务/研发费用率为 1.9%/5.4%/-0.6%/4.0%，同比-0.5/+1.3/+0.3/+1.0pcts。最终销售净利率 ...