交银国际发布研报称，滔搏(06110)管理层维持全年净利润同比持平、净利润率改善的指引，并表示近 期销售趋势与2季度相若，折扣仍然同比有所加深。该行期待下半财年出现更加明确的修复信号，目前 保持盈利预测和目标价不变，维持中性评级。公司中期派息率为102%，接近7%的预期股息率将为公司 股价提供下行保护。 公司继续调整门店结构和改善质量，截至2025年8月末，公司直营门店数量净减少332家至4,688家，仍 处于下降趋势，总销售面积同比减少14.1%，但单店面积同比增长6.5%。管理层表示，目前线下客流仍 面临压力，期内线下同店客流下滑双位数。公司正实施"优选+优化"原则，对新店和改造店执行更严格 的标准，单店面积更大但装修投入更克制。同时，继续完善线上业务的延展，期内线上零售业务同比双 位数增长，公司积极探索"1(线下门店)+N(线上多场景布局)"的多元运营形态。 分品牌看，主力品牌/其他品牌分别同比降4.8%/12.2%，主力品牌跌幅优于其他品牌及整体表现。公司 表示目前正积极与主力品牌合作完善线上线下（300959）渠道管理、改善整体折扣水平。此外，公司计 划重点深化跑步和户外细分赛道，发展norda、s ...