21世纪经济报道记者崔文静广州报道 "2026年经济均衡性将显著提升：一方面，经济大省固定资产投资潜力释放将带动整体投资回升；另一 方面，'十五五'规划建议强调提升消费率，服务类消费有望成为新增长点。"在南方财经论坛2025年会 证券业分论坛上，广发证券首席经济学家郭磊如是表示。 "2026年是'十五五'的开局之年，也是中国经济从分化走向均衡、A股从估值扩张转向盈利驱动的关键一 年。"郭磊总结道，"投资者应关注经济均衡性提升带来的结构性机会，同时警惕全球金融市场的叙事链 脆弱性风险。" 针对A股价值重估问题，郭磊认为支撑A股进入"第二阶段"的关键条件已经具备。他从两方面进行了阐 述：一是定价合理性，当前A股估值处于合理区间，万得全A复合回报率与过去6年名义GDP年均复合增 速5.7%相匹配；二是盈利支撑性，PPI连续两月环比转正，若2026年降幅收窄至-1%以内，规上工业企 业盈利有望回升至6%-7%。 谈及美股AI泡沫风险，郭磊提出了"叙事链脆弱性"和"技术革命阶段论"两大观点。他认为，当前全球资 产定价依赖于"美元信用弱化→新一轮货币体系与黄金定价锚+产业链供应链重塑→AI是新阶段基础设 施+有色金属是新 ...