事件：徐工集团与澳大利亚福德士河集团签署绿色采矿设备解决方案战略合作协议1）本次订单为中国 绿色矿机出口最大单：徐工将在2028-2030 年期间为福德士河集团提供150-200 台240 吨纯电动矿卡。 投资要点 2）"四个结构"调整取得新进展：①市场结构：国际化收入同比增长17%至255 亿元，占比同比提升 2.5pct 至46.6%；②业务结构：后市场收入同比增长33%、战略新兴产业同比增长12%；③产品结构：新 能源产品收入同比增长9%、高端产品收入同比增长41%；④客户结构：国内营销优质客户销售收入同 比增长6%、跟踪重大商机项目同比提升34%。 必和必拓、力拓、淡水河谷、澳大利亚FMG 等海外矿机大客户持续深化合作。 核心逻辑：工程机械行业筑底向上，公司混改效益凸显1）工程机械行业筑底向上：1-8 月，挖机内销 同比增长22%，出口同比增长13%。雅下水电站、新藏铁路等大型基建项目有望拉动工程机械内需，公 司有望受益。 2）混改效益凸显，经营质量提升：截至2025 年6 月末，公司融资回购义务余额为473 亿元，较2024 年 末压降约17%；25H1 公司毛利率为22%、同比提升0.7pct，加 ...