炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 本周三大指数上涨，上证指数涨1.88%，深证成指涨3.53%，创业板指涨3.90%，后市将如何发展？看看 机构怎么说。 中信证券：以震荡市思维应对跨年行情 市场需要更加多元的景气来源，否则上涨品种一旦扩散，对增量流动性的需求是巨大的。我们在此前的 报告也分析过，海外供应链、出口和出海是对今年已经广泛认可逻辑的延续，有业绩但没预期差，还是 需要新的变化来拓宽景气来源，带来更多元的资金入场，以推动市场再上一个台阶。在此之前，我们还 是以一个结构性机会主导的震荡市思维来应对，稳抓稳打，避免对情绪溢价和高度抱有太高期待。站在 这个前提下，在考虑跨年配置的时候，我们反而更青睐一些热度和持仓集中度相对较低，但关注度开始 提升、催化开始增多且长期ROE有提升空间的板块，如化工、工程机械、新能源等，对高景气、高热度 但是股价滞涨的板块则相对谨慎。同时，一些新的产业题材（如商业航天）可能还会反复发酵，复制曾 经低空经济这样量级主题的演绎模式。此外，我们依旧高度关注并跟踪人民币升值的趋势，近期造纸、 航空等行业的热度快速上升更多来自于市场对人民币升值的"肌 ...

证券研究报告·行业跟踪周报·机械设备 机械设备行业跟踪周报 推荐工程机械开门红机遇；持续推荐燃气轮 机&光模块设备 增持（维持） [Table_Tag] [1.Table_Summary] 推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天 国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、先导智能、长川科技、 华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科 技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。 2.投资要点： 【工程机械】Q1 开工旺季即将来临，看好板块 Q1 确定性机会 工程机械板块存在明显的春季躁动，一般会在 Q1 出现明显上涨行情。复盘 2021-2025 年工程机械板块走势，板块一般在 Q1 会出现为期两周左右的超额 涨幅。春季躁动的来源主要系政策导向下，工程机械迎来开工+销售旺季。受 预算释放、春节后复工、气候适宜、两会后政策支持、市场促销等多方面因素 影响，Q1 一般为工程机械开工+销售旺季。开工层面来看，从挖机开工小时数 可以看出一般 3-4 月为全年开工高点。销售层面来看，2021-2024 年国内挖机 Q1 销量全年 ...

中共长沙市委关于制定长沙市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议 （2025年12月15日中国共产党长沙市第十四届委员会第十次全体会议通过） 中国共产党长沙市第十四届委员会第十次全体会议认真贯彻落实党的二十届四中全会和省委十二届 九次全会精神，紧密结合实际，就制定长沙市国民经济和社会发展"十五五"规划提出以下建议。 一、"十五五"时期是我市基本实现社会主义现代化的关键时期 1."十四五"时期我市发展取得重大成就。"十四五"时期是极不寻常、极不平凡的五年，面对外部复 杂形势和世纪疫情冲击等超预期因素影响，全市上下坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指 导，坚决贯彻党中央决策部署，全面落实省委工作要求，锚定"三高四新"美好蓝图，坚定不移贯彻新发 展理念，迎难而上，奋力拼搏，有效应对一系列风险挑战，推动高质量发展和现代化建设取得新的重大 成就。综合实力实现突破，经济总量迈上新台阶，长沙进入特大城市行列，长株潭都市圈成为中部首个 国家级都市圈。"三个高地"建设步伐加快，"4433"现代化产业体系加速构建，先进制造业质效提升，新 质生产力稳步发展；全球研发中心城市加快建设，湘江科学城（长沙）高水平推进，创新能力跻 ...

发布仪式展现了10位"齐鲁最美科技工作者"的先进事迹，将激励全省广大科技工作者为实现高水平 科技自立自强，奋力开创新时代社会主义现代化强省建设新局面贡献智慧和力量。（记者 王亚楠） 12月27日晚，由省委宣传部、省科协、省科技厅、大众报业集团、山东广播电视台联合主办的2025 年"齐鲁最美科技工作者"发布仪式在济南举行。 10位"齐鲁最美科技工作者"分别是：海尔集团CTO，国家高端智能化家用电器创新中心总经理王 晔；山东第一医科大学第一附属医院（山东省千佛山医院）院长，主任医师、教授田辉；中国石油大学 （华东）石油工程学院教授孙宝江；中国海洋大学物理海洋教育部重点实验室副主任、教授陈显尧；山 东临工工程机械有限公司副总经理、总工程师迟峰；山东农业大学园艺科学与工程学院副院长、教授李 媛媛；万华化学集团股份有限公司技术开发中心主任，研究员级高级工程师尚永华；济南大学生物科学 与技术学院院长、教授秦晓春；山东大学晶体材料全国重点实验室主任、新一代半导体材料集成攻关大 平台主任、教授徐现刚；烟台毓璜顶医院耳鼻咽喉头颈外科医工交叉创新转化团队。 ...

天山胜利隧道最大埋深超1112米，穿越16个地质断裂带，面临高地应力、高寒、高地震烈度、高海拔、 多断裂带、特长等"四高一多一特"的艰苦建设环境，如果采用传统矿山法掘进施工，预计耗时约12年； 而常规敞开式TBM（硬岩掘进机）工法，在极端破碎、富水、软岩等复杂地层面前同样很难施工。 为解决这些难题，建设团队选择"主洞+中导洞"的开挖方案，即在左右两个主洞之间增加一个中导洞， 中导洞的掘进任务由中交天和创新研制出全球首创新型压注工法硬岩掘进机——"天山号"和"胜利号"负 责。两台掘进机开挖直径均达8.43米，创新性融合敞开式TBM与压注式混凝土支护工法，能根据地层智 能切换掘进模式：在围岩完整段高效敞开掘进，在破碎软弱段迅速转换为压注混凝土支护，在极险区段 即刻启用钢管片紧急加固。中导洞的顺利掘进，为左右洞开出更多作业面，相当于把主洞"切割"成多段 同时作业，实现"长隧短打"，最终将工期缩短至52个月。 历经四年多的艰难掘进，天山胜利隧道于2024年底顺利贯通，20分钟穿越天山，南北疆之间的人员往 来，经济、文化和人文交流将更加便捷。 为给天山胜利隧道装上高效的"呼吸系统"，建设团队在隧道顶端开挖4处8座竖井， ...

长沙晚报掌上长沙12月27日讯（全媒体记者 彭放 通讯员 宋尚红 罗丹）27日，在深圳举行的2025城市高 质量发展与国际合作大会上，发布了2025高质量发展实践样本。长沙成功入选2025高质量发展·营商环 境典范城市、2025高质量发展·数字赋能智慧城市。 作为一座三千余年城址未移的历史文化名城，长沙既有马王堆汉墓的文明密码在此沉淀，也有岳麓书院 的千年文脉在此传承。从超级杂交稻到超级计算机，一系列领跑全球的科技成果，为这座古城注入了澎 湃的创新动力。目前，长沙已形成七大千亿级产业集群，集聚各类创新平台3400余家，突破关键产业技 术400余项，在全球科研城市排名中跃升至第23位，连续18年荣获"中国最具幸福感城市"称号。 数字变革为城市发展注入强劲动能。长沙已连续四年获评"中国领军智慧城市"。"云上看地"系统推动土 地配置效率提升30%以上，"分钟级响应"的城市内涝预警与"秒级定位"的燃气排查系统，筑牢了城市安 全防线；"一网通办"政务服务实现企业开办"云端办结"，数字化正让这座古城持续焕发新生。 城市与奋斗者的"双向奔赴"，成就了高质量发展的"长沙速度"。目前，长沙A股上市公司总数领跑中部 地区，成为全 ...

积极财政政策拉动基建投资，工程机械中期需求持续复苏有保障 2025年12月10日-11日，中央经济工作会议在北京举行。会议指出，2026年要继续实施更加积极的财政 政策，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，加强财政科学管理，优化财政支出结构，规范税收 优惠、财政补贴政策。会议还指出要推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模，优化实施"两 重"项目，优化地方政府专项债券用途管理，继续发挥新型政策性金融工具作用，有效激发民间投资活 力。积极的财政政策有望对明年的基建投资起到拉动作用，进而带动下游设备需求。 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 2025年11月国内挖掘机内销持续增长，非挖品类景气度显著复苏 2025年11月我国挖掘机（含出口）销量20027台 ...

此次发布的成套装备，聚焦破解当前应急救援中遥控装备"延时大、效率低、协同不足"的痛点，实现了"遥控推、 挖、装"多机智能协同作业，标志着应急救援装备从"单点突破"迈向"集群协同"的跨越式升级。这也是山河智能深 耕无人化、智能化领域二十年的集中成果展示。 记者了解到，自2020年组建省级应急救援队（现湖南省工程机械应急救援山河智能队）以来，山河智能已累计参 与30余次重大应急任务。在甘肃积石山地震救援中，救援队员携4台救援装备星夜驰援；湖南平江洪灾中，遥控装 备连夜完成排涝清淤；福建上杭山体滑坡救援中，智能遥控挖掘机精准开辟通道；"应急使命·2025"演习中，水陆 两栖挖掘机横渡激流，遥控装备实现"人机分离"作业，破解"孤岛救援"难题，充分印证装备在极端环境下的可靠 性。 长沙晚报掌上长沙12月26日讯（全媒体记者 匡小娟）12月26日，山河智能举办"破界智援·应急先锋"无人化应急救 援成套装备新品发布会，正式推出国内首创的"智能遥控推土机+智能遥控挖掘机+智能遥控装载机"成套装备及配 套解决方案，不仅填补了国内智能应急救援成套装备的空白，也为矿山智能化集群作业提供了技术基础。 此次推出的成套装备凝聚了山河智能 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the machinery industry, indicating a positive outlook for investment returns over the next 6-12 months [1]. Core Insights - Domestic demand for excavators continues to grow, with November 2025 sales reaching 20,027 units, a year-on-year increase of 13.9%. Domestic sales accounted for 9,842 units, up 9.1% year-on-year. For the first 11 months of 2025, total excavator sales were 212,162 units, reflecting a 16.7% increase, with domestic sales at 108,187 units, up 18.6% [3][4]. - The report highlights a significant recovery in non-excavator machinery categories, with loader sales in November 2025 increasing by 29.4%, motor grader sales up 24.7%, and truck crane sales rising by 25.8% [3][4]. - The ongoing replacement cycle in the machinery sector is expected to drive sales growth, with an estimated compound annual growth rate of around 30% for replacement demand in the coming years [4]. - Positive fiscal policies are anticipated to stimulate infrastructure investment, ensuring sustained mid-term demand for machinery [5]. - Export performance remains strong, with excavator exports in November 2025 reaching 10,185 units, a year-on-year increase of 18.8%, and total export value for the first 11 months of 2025 at $53.76 billion, up 12.4% [6]. - The electric loader segment shows remarkable growth, with sales in November 2025 reaching 2,935 units, a 192.0% increase year-on-year, and an electricization rate of 25.7% [7]. - The commencement of the Yarlung Tsangpo River hydropower project is expected to further boost machinery demand, with projected equipment needs estimated between 120 billion to 180 billion RMB [9]. Summary by Sections Domestic Sales Performance - November 2025 excavator sales reached 20,027 units, with domestic sales at 9,842 units, marking a 9.1% increase year-on-year [3][14]. - Loader sales in November increased by 32.1%, with domestic sales up 29.4% [14]. Export Performance - Excavator exports in November 2025 totaled 10,185 units, reflecting an 18.8% year-on-year increase [6][14]. - The total export value for machinery in November was $5.23 billion, a 16.6% increase [6]. Future Growth Drivers - The report emphasizes the importance of ongoing fiscal policies to support infrastructure investment, which is expected to drive machinery demand [5]. - The electricization trend in machinery is highlighted, with significant growth in electric loader sales and an increasing electricization rate [7]. Key Companies Recommended - The report recommends several leading manufacturers, including SANY Heavy Industry, XCMG, Zoomlion, LiuGong, Shantui, and China Longgong, as well as component manufacturers like Hengli Hydraulic [10].

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月26日，安徽合力发布公告称，公司董事会通过议案，拟12个月内以不超4亿美元自有 资金开展远期结售汇、期权等外汇套期保值，对冲美元、欧元汇率波动风险，不涉募集资金，额度可循 环使用。 ...