炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：张忆东 一、交易性虚火已退，拥挤交易降温，黄金长线配置逻辑不变。 投机情绪降温。前期市场投机交易处于过热当中，一月底以来COMEX黄金期货的RSI指数已处于70以 上的超买区间，并在1月29日达到89.46的高点，自1月30日沃什获新任美联储主席提名后，市场将其降 息加缩表的政策主张解读为相对鹰派，导致部分资产回吐宽松交易预期，黄金此前估值偏贵，且仓位较 为拥挤，首当其冲受到影响，单日大幅回调逾10%，此后RSI指数回调并稳定在55附近的中性水平，宏 观层面的预期差为市场情绪提供了一个降温的契机，交易性虚火减退（图1）。 图1：黄金投机情绪降温 三、日本选举引发繁荣憧憬，可能也是短期虚火，长期潜在的地缘政治风险可能会提升。 数据来源：WIND， 海 通国际 黄金长期牛市逻辑不变。根据历史规律，黄金价格的长期趋势往往由重大历史事件和地缘政治变动驱 动，黄金对国际格局的大变动与地缘动荡高度敏感。1970年代黄金的上一轮大牛市的背景正是大国博 弈，而当前处于百年未有之大变局，国际秩序的重构才是真正推动本次黄金超级大牛市的核心逻辑。立 足 ...