风险提示：1.权益及固收市场环境转弱导致公司业绩出现下滑；2.股价短期波动风险；3.资本市场改革 的政策效果不及预期；4.超预期事件导致公司的盈利预测与实际经营业绩产生明显偏差 投资建议:报告期内公司财富管理服务生态持续完善，机构经纪业务保持行业领先；投行业务快速复苏 回暖，市场份额虽有所减少，但各项核心指标仍领跑行业；大资管业务全力做好养老金融大文章，券商 资管、公募基金业务龙头地位稳固；股权衍生品业务竞争力持续强化，权益自营丰富策略种类，固收业 务盈利模式多元化，投资收益（含公允价值变动）在高基数下实现进一步明显增长。预计公司2025、 2026 年EPS 分别为1.68 元、1.80 元，BVPS 分别为18.61 元、19.52 元，按9 月2 日收盘价30.78 元计算， 对应P/B 分别为1.65 倍、1.58 倍，维持"增持"的投资评级。 2025 年中报概况:中信证券2025 年上半年实现营业收入330.39 亿元，同比+20.44%；实现归母净利润 137.19 亿元，同比+29.80%；基本每股收益0.89 元，同比+28.99%；加权平均净资产收益率4.91%，同比 +0.95 个百分点 ...