2026年1月29&30日，华夏航空、中国国航、中国东航、南方航空、海航控股相继发布2025年业绩预 告。年度口径看，国航、东航仍处亏损区间，东航亏损幅度明显收窄；南航、海航实现扭亏为盈，成为 板块利润修复的核心贡献；华夏航空盈利延续增长，体现区域航线与经营弹性的相对优势。季度口径 看，4Q25行业普遍承压仍以亏损为主，但多数航司同比改善明显，反映淡季盈利压力下修复趋势仍在 延续。 三大航2025年业绩预告整体基本符合市场预期，延续"亏损收敛、修复进行中"的主线 广发证券发布研报称，2025年国内航司相继发布年度业绩预告，从年度口径看，国航、东航仍处亏损区 间，东航亏损幅度明显收窄；南航、海航实现扭亏为盈，成为板块利润修复的核心贡献；季度口径看， 4Q25行业普遍承压仍以亏损为主，但多数航司同比改善明显，反映淡季盈利压力下修复趋势仍在延 续。展望后市，供给克制背景下票价中枢具备韧性，"旺季更旺、淡季更稳"特征或进一步强化。 广发证券主要观点如下： 2025年航空公司业绩预告整体呈现"亏损显著收敛、部分航司率先扭亏、盈利分化加速兑现"的特征 与此同时，供给与成本约束有望放大盈利弹性：飞机交付偏慢使运力扩张维持克 ...

国信证券发布研报称，四季度进入出行淡季，去年同期公商务出行需求相对较弱，今年同比或有一定修 复。未来运力供给增速放缓确定性增强，若出行需求能保持稳增，带动航司座收持续修复，有望带来航 司业绩高弹性；叠加油价中枢下行、汇率稳定等，航司利润向上空间可期。 智通财经APP获悉，航空股集体走高，截至发稿，东方航空(00670)涨5.43%，报3.3港元；中国国航 (00753)涨4.24%，报5.65港元；南方航空(01055)涨3.24%，报4.14港元；国泰航空(00293)涨1.23%，报 10.66港元。 消息面上，国庆及中秋假期八天，全社会跨区域人员流动量累计达到24.33亿人次，日均同比+6.3%，较 2019年同期+30.8%。去年同期国庆假期（七天）民航出行基数较高，日均客流量同比+11.1%；今年同 期假期八天，民航日均客流同比仍实现+3.3%增长。航班管家数据显示，假期国内线经济舱平均票价 849元，同比+0.3%，基本持平，对比2019年同期微降1.4%，假期票价表现较为平稳。 ...