【固收】大势未改，微澜有别——2025年REITs二季度季报点评 整体来看，二季度REIT经营表现基本延续预期趋势。 保障房、消费、市政环保板块方面，绝大多数项目经营表现维持稳健，部分消费项目披露租金边际下降 可能与商场营业额季节性回落下租金抽成减少有关；仓储板块整体出租率边际上升，但租金仍承压；产业园基本延续前期经营走势，工业厂房类项目出租率和 租金相对稳定，研发办公类项目多数面临"以价换量"和"量价齐跌"的情况；高速与能源板块内部分化，前者波动主要源于网路改扩建、假期与天气，后者波 动主要源于区域风光水资源变化与电价波动。 与一季度报披露后的行情类似，REIT二季度报披露后整体行情走低，但从板块结构上来看区别较大。 一季度报披露后REIT行情整体回调，板块间分化大，主 要由产业园板块领跌，经营稳健板块跌幅较小，消费板块不降反升；二季度报披露后REIT行情虽也整体回调，但板块间分化相对较小，且主要由经营更稳健 的保障房、市政板块领跌，产业园板块跌幅较小。 每周 一景：新疆 喀拉峻 点击右上角菜单，收听朗读版 本轮REIT行情回调正值投资者风险偏好转换，大类资产行情轮动期，基本面定价权重较小。 REIT本质作 ...