智通财经APP获悉，申万宏源发布研报称，2024年末，二手船价与新造船价先后见顶回落，2025年二手 船价率先企稳并超过2024年回撤前高点。2025年9月，二手船价指数从下向上穿越新造船价指数，复盘 历史，2000年以来，二手船价格指数超越新造船价格指数共四次，其中三次均出现超级周期行情。未来 油轮即将迎来老船退出潮，有望激发造船市场景气度回暖，船企跟涨机会值得重视。此外，不同于之前 的汇率影响，本周指数回升主因油轮新造船价格环比上涨0.15%，油运景气度逐步向上游造船传导。 申万宏源主要观点如下： 复盘历史：航运子板块景气度改善逐步向上游造船传导 2021年集运景气度抬升，造船股价滞后集运4个月启动上行。2021年集运市场景气度抬升，集运板块股 价跟随运价上行，景气度传导至上游造船，中国船舶股价在集运板块启动后约4个月后显著上行。 2022年油运景气度抬升，造船股价滞后油运4个月启动上行。2022年俄乌冲突引发油运运价上行，油运 板块股价跟随运价上行，中国船舶股价在油运板块启动后约4个月开始出现上行。 油轮期租租金跳涨，油运景气度进一步抬升，油运景气度向上传导有望加速 2025年8月油运运价逐步上行、牛市 ...