证券研究报告 新和成 (002001 CH) Q2 维生素跌价，不改公司业绩底色 2025 年 8 月 28 日│中国内地 化学制品 新和成于 8 月 27 日发布半年报，2025 年 H1 实现营收 111 亿元（yoy+13%）， 归母净利 36 亿元（yoy+63%），扣非净利 37 亿元（yoy+71%）。其中 Q2 实现营收 57 亿元（yoy+6%，qoq+4%），归母净利 17 亿元（yoy+29%， qoq-8%）。公司拟中期每股派息 0.2 元（含税）。公司 Q2 归母净利润基 本符合我们预测（17.2 亿元），考虑蛋氨酸等产品格局较好下高盈利有望 维持，新材料及香精香料业务稳步发展，维持"增持"评级。 维生素景气成为上半年净利大增主因 张雄 研究员 SAC No. S0570523100003 SFC No. BVN325 zhangxiong@htsc.com +(86) 10 6321 1166 据百川盈孚，25H1 维生素 A（50 万 IU/g）/维生素 E（50%）市场均价达 93/120 元/千克，同比上涨 10%/77%，蛋氨酸虽然均价持平，但成本端丙烯、 甲醇等价格下跌导致 ...