白酒：龙头加速聚焦消费者，积极推动对原有渠道的改革。 从2026年来，行业发生了较多大事件和变化，推动白酒行业渠道升级和突破。短期，白酒龙头企业开始 积极拥抱消费者，消费者触达和消费者教育工作热度空前；中部企业适当降价，维持市场量价平衡；尾 部企业停产、出清库存。长期，"以消费者为核心"的渠道协同体系料将成为行业下轮周期中核心竞争 力，需要企业逐步提升拓客能力、服务能力和场景运营能力。新一轮市场培育下，行业整体有望受益于 本轮新消费者获取和消费者教育提升效果。 智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，近期头部酒企陆续召开重要会议，传递调整、改革、渠道再 平衡决心，有利于行业长期健康发展。2025年四季度以来，白酒头部企业均采取持续控制发货、为经销 商减负、促进开瓶动销等措施，以降低渠道库存。综合考虑到动销已逐步平稳、2026年春节假期多一 天、白酒春节消费场景等诸多因素，2026年春节白酒实际动销有望维持平稳，无须过度悲观。再考虑到 后续逐步复苏趋势明确，看好白酒行业底部配置机会，关注需求回升下五粮液等龙头企业的弹性。预计 2026年啤酒行业将在底部位置温和复苏，行业整体呈现量稳价增的趋势，建议关注结构升级战 ...