2026 年 03 月 01 日 A 股估值及行业中观景气跟 -行业比较周跟踪（20260223-20260301） 本期投资提示: 申万宏源研究微信服务号 证券分析师 林丽梅 A0230513090001 linlm@swsresearch.com 刘雅婧 A0230521080001 liuyj@swsresearch.com 郝丹阳 A0230523120002 haody@swsresearch.com 冯彧 A0230525080001 fengyu@swsresearch.com 王胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com 联系人 冯彧 A0230525080001 fengyu@swsresearch.com 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 相关研究 一、Ａ 股本周估值（截至 2026 年 2 月 27 日) 1) 指数及板块估值比较: ● 中证全指（剔除 ST） PE 为 22.8 倍，PB 为 1.9 倍，处于历史 83%和 53%分位; √ √ 上证 50 PE 为 11.5 倍，PB 为 1.3 倍，处于历史 58%和 37%分位; ...

2026 年 03 月 01 日 A 股估值及行业中观景气跟踪周报 ——行业比较周跟踪（20260223-20260301） 本期投资提示： 证 券 研 究 报 告 证券分析师 林丽梅 A0230513090001 linlm@swsresearch.com 刘雅婧 A0230521080001 liuyj@swsresearch.com 郝丹阳 A0230523120002 haody@swsresearch.com 冯彧 A0230525080001 fengyu@swsresearch.com 王胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com 联系人 冯彧 A0230525080001 fengyu@swsresearch.com 策 略 研 究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 行 业 比 较 相关研究 - 一、A 股本周估值（截至 2026 年 2 月 27 日） ⚫ 1）指数及板块估值比较： ✓ 中证全指（剔除 ST） PE 为 22.8 倍，PB 为 1.9 倍，处于历史 83%和 53%分位； ✓ ...

作者/十里 ID/lingshouke 1 "过完春节，我就打算关店不做了。"近日，山东一位烟酒店的老板李明对《灵兽》表示，他说想趁着春 节把库存再清理一下，年后就把店铺转出去。 ▲这是灵兽第1770篇原创文章 烟酒利润归零时代来临，高端酒滞销、低价烟抢光，谁在买单？ 李明的店铺在三线城市的核心地段，周边有好几栋写字楼，还有两家商场，来来往往的人不少，可是在 一公里范围之内，光是烟酒店就有四五家。 门店的面积大约有70多平方米，门店前厅里，一整面墙全都摆满了白酒、香烟，角落里还放着一个卖饮 料和瓶装水的冰柜。李明回忆说，这几天，即便是春节假期，一个小时也就三四波客人进店，而且还都 是老顾客，大多是买包烟或者饮料就走，高利润的酒根本没人问。 李明指着陈列柜里几款流通名酒，"这些过去是节前'硬通货'，现在，问的人明显少了。"而和这种情况 形成明显对比的是，定价不到百元的白酒还挺好卖，常常卖断货，但消费明显往低价格区间集中。 门店的经营情况不太好，这是李明下决心把门店转让出去的主要原因。 "每个月3万块钱的租金，水电杂费差不多3000块，还有8000块钱的员工工资，这些开店成本确实不低， 可最近一年时间里，每个月的 ...

智通财经APP讯，珍酒李渡(06979)发布公告，集团预期将取得截至2025年12月31日止年度的收入约35.5 亿元(人民币，下同)至37.0亿元，相较截至2024年12月31日止年度的收入约70.7亿元，同比减少47.7%至 49.8%。 预期将取得截至2025年12月31日止年度的本公司权益股东应占利润约5.2亿元至5.8亿元，相较截至2024 年12月31日止年度的本公司权益股东应占利润约13.2亿元，同比减少56.1%至60.6%;及截至2025年12月 31日止年度的经调整净利润(非国际财务报告准则计量)附注约5.2亿元至5.8亿元，相较截至2024年12月 31日止年度的经调整净利润(非国际财务报告准则计量)约16.8亿元，同比减少65.5%至69.0%。 上述减少主要是由于市场需求减弱导致白酒消费，特别是在商务及社交宴请以及送礼场合的消费有所下 降。该减少部分亦由于2025年下半年本公司采取举措进一步减少渠道库存所致。 ...

虽然即时服务体验的中西部与东部差距在逐步弥合，人们的过节口味仍存在明显"南北差异"。美团数据 显示，相对而言，南方线上实时消费增长最快的品类是啤酒、纯奶制品；而北方则更偏好辣卤小吃、烤 炸类零食、糖果巧克力、雪糕。不过，得益于南北人员流动等各类原因，"冬天吃雪糕"的饮食偏好，也 在南方流行起来，今年春节期间，南方雪糕销量同比增长106%，增速比北方高70%。 此外，今年春节假期与米兰冬奥会关键赛事日程高度重合，带火了全民春节冰雪消费热，不少县域滑雪 场除夕、初一仍爆满。从销售冰雪运动周边获得收入的美团商家同比增长两成，美团平台滑雪服、雪 鞋、头盔等各类装备的实时在线销量同比最高翻3倍。山东潍坊官护山滑雪场兼职教练刘敏告诉记者， 雪场最大接待能力在一千多人，大年初一就有近千人入场滑雪，"最近两天温度升高，雪化得快，速度 上不去，人才少了些"。刘敏刚大学毕业，日常在山东济南工作，爱好滑雪，假期返乡兼职赚零花钱， 春节假期每天带教收入1300多元。 整体而言，马年春节县域即时消费呈现出东中西部服务体验差距进一步缩小，南北方消费偏好各异的特 点。中国社会科学院财经战略研究院研究员魏翔表示，节日消费是观察消费趋势的重要 ...

新华社成都2月25日电 题：这座西南小城何以吸引世界目光 新华社记者俞懋峰 "合什手工面、大头菜、天府花生……我希望把更多家乡产品带到全国甚至海外。"颜杜量说。 2月17日，周宗芹在她经营的饭馆里忙碌。新华社记者俞懋峰 摄 如果说宜宾曾经的经济支柱是以白酒和煤炭为代表的"一白一黑"，那么今天的宜宾正在打造的新引擎，是以数字经济和绿色能源为代表的"一蓝一 绿"。 宁德时代、凯翼汽车、极米科技等企业落户宜宾三江新区，助力宜宾经济驶上提质升级快车道。宜宾动力电池产业崛起，成为当地继白酒产业之 后的又一个千亿级产业。 清晨，薄雾轻笼江上，金沙江和岷江在四川宜宾交汇，自此始称长江，滚滚向前，奔流不息。 今年春节前夕，宜宾文旅宣传曲《宜宾叻》火爆出圈。大年初一晚，三江汇合处欣赏灯光秀和无人机表演的人群熙熙攘攘。春节期间，合江门、 李庄古镇等景点游人如织。 故乡的这份烟火气，是我驻外工作时萦绕心头的乡愁。 "老板，来二两燃面。"在叙州区一家饭馆，老板娘周宗芹正忙着招呼客人，店里飘散着芝麻油和小葱的香味。 17年前，周宗芹的饭馆开张。靠着这个夫妻店，夫妇俩赡养老人、养育儿女、在城里买房安家。在周宗芹的乡下老家，此时正是柑橘成 ...

出品丨搜狐财经 作者丨饶婷 编辑丨李文贤 最近，白酒圈最让人浮想联翩的问题，莫过于水井坊和它的洋老板帝亚吉欧，还能不能处下去？ 导火索，是帝亚吉欧在最新业绩会上，又一次被分析师当面追问：水井坊，到底卖不卖？ 而这位洋老板给出的回应，堪称教科书级别的进退有度。 "从未提及要出售水井坊资产，但如果有人针对不属于帝亚吉欧核心战略的资产提出"无法拒绝"的报价，帝亚吉欧也会有兴趣参与其中。" 翻译一下就是：我没说要卖，但如果给得太多，也不是不能考虑。 问题在于，什么样的价格，才算"无法拒绝"？ 想搞清楚这个，得先看看当年帝亚吉欧为了把这家中国白酒收入囊中，到底花了多少真金白银。 2006年，帝亚吉欧以5.17亿元拿下全兴集团43%的股权，间接持有水井坊16.87%的股份。 此后数年，这位跨国巨头持续加注。2013年，又豪掷22亿全资控股全兴集团，水井坊由此彻底变成了外资控股的白酒第一股。 2018年到2019年，帝亚吉欧又连续两次发起要约收购，掏了67.74亿，对水井坊的持股比例提高至63.14%。 粗略统计，帝亚吉欧对水井坊的累计投资成本，已超过95亿元。 当然，账不能只看成本。截至最近，水井坊的A股市值约186亿元 ...

近日，首届中国消费名品产业创新大赛闭幕式在西安举行。现场，陕西省人工智能赋能消费品行业 创新研发中心正式启动。该中心由省工信厅牵头建设，中国软件评测中心提供智力与技术支撑，将聚焦 富硒产品、乳制品、白酒、医药和医疗装备、纺织服装等重点领域，通过前瞻研究、示范推广、测试评 估等七大任务，打造全国人工智能赋能消费品工业创新样板。 本次大赛由中国电子信息产业发展研究院联合省工信厅、西安高新区管委会举办，以人工智能赋能 消费品工业创新发展为主题，聚焦产品创新、技术攻关、消费新场景，挖掘一批利用AI技术精准解决 行业痛点、提升制造效能、引领品牌升级的创新产品与解决方案，加速前沿AI理念应用落地和价值释 放。 工业和信息化部消费品工业司二级巡视员邓小丁表示，要深化协同联动，以人工智能赋能产业高质 量发展，本次大赛的举办为人工智能与消费品工业深度融合提供了实践探索，将组织实施"人工智能＋ 三品"专项行动，分行业分领域制定人工智能赋能应用全景图和转型路线图，加快培育消费品领域专用 大模型与优质服务商，持续开展中国消费名品产业创新大赛，着力构建全链条创新生态。 省工信厅相关负责人表示，本次大赛的举办，为陕西链接全国创新资源、加 ...

□尹德锦 金沙江与岷江在宜宾合江门交汇，万里长江自此始称其名。2026年除夕夜，中央广播电视总台春 节联欢晚会设立宜宾分会场，以《立上游》为题，将舞台置于"长江零公里"处。这一地理坐标上 的空间，包孕着从地理意义上的起点，到精神层面"力争上游"的文化寓意。 《立上游》以声景、身影、空间3个面向的艺术创作之维，汇聚起中华各族儿女同饮一江水的画 面，激发出中华文明生生不息的文脉活力与文化韧性。 声景零公里：一唱众和中的筋骨之声 "江水流啊流，流过万古青天，浪花倒映着万家灯火，每滴水都是滚烫的誓言……"当川江号子与 川籍歌手张靓颖的歌声在长江零公里上空交汇，一唱众和带出的磅礴之势，再次激发出属于四川 的奋进强音。 《立上游》以川江号子为声学基底。在喧闹段落里，纤夫与激流搏斗的劳动号令及其黏滞在江水 泥沙中的喘息之声，与歌声、锣鼓声、鞭炮声效交织，再现市井沸腾的新春气象；在静谧转场 中，清唱式的抒情还原除夕夜街巷安恬的民间记忆，传递万家团圆的温情内核。动静交织的声音 处理，在"双重年味"意境中以声景的文化叙事，重构传统节庆的情感体验。 从川江号子一声声"嘿——咗——"的呼应到流行音乐的当代表达，再到"请春酒"民俗里的 ...

（来源：新安晚报） 转自：新安晚报 本报讯 2月26日，淮北市濉溪县公安局举办返还失物大会，一楼大厅里，30多箱各种品牌的白酒完璧归 赵。 办案民警发现，案件存在高度关联性，并锁定了一条关键线索：3起案件的案发时段及周边监控中，均 出现同一辆三轮车及驾车男子的身影。警方最终确定当地一名叫刘某杰的男子具有重大作案嫌疑。 2月10日，濉溪县公安局再次接到同类入室盗窃报警。11日16时许，民警在刘某杰的住处将其抓获，并 当场查获被盗白酒30余箱。 犯罪嫌疑人刘某杰对其多次实施入室盗窃的犯罪事实供认不讳。经查，刘某杰长期觊觎居民家中财物， 采取翻墙、撬锁等破坏性手段非法侵入居民住宅，重点盗窃白酒等财物，得手后便驾驶三轮车将赃物运 回住处藏匿。 26日下午，记者从警方获悉，刘某杰已被濉溪县公安局依法采取刑事强制措施，涉案财物已悉数返还， 案件正在进一步办理中。 新安晚报 安徽网 大皖新闻记者 赵明玉 通讯员 刘晓雨 记者采访获悉，濉溪男子刘某杰先后5次在夜间入室盗窃，盗取30多箱白酒。办案民警透露了一个细 节，这名嫌犯偷盗的全部是家门口的邻居。 办案民警介绍，2026年1月以来，濉溪县临涣镇接连发生多起入室盗窃警情。经 ...