2026 年 1 月 15 日 公司研究 净利润增速稳健，不良率稳中略降 ——中信银行（601998.SH）2025 年业绩快报点评 增持（维持） 当前价：7.60 元 作者 分析师：王一峰 执业证书编号：S0930519050002 010-50578031 wangyf@ebscn.com 分析师：董文欣 执业证书编号：S0930521090001 010-57378035 dongwx@ebscn.com | 市场数据 | | | --- | --- | | 总股本(亿股) | 556.45 | | 总市值(亿元)： | 4,229.03 | | 一年最低/最高(元)： | 6.11/8.69 | | 近 3 月换手率： | 15.02% | 股价相对走势 资料来源：Wind | 收益表现 | | | | | --- | --- | --- | --- | | % | 1M | 3M | 1Y | | 相对 | -1.75 | 0.12 | -5.73 | | 绝对 | 2.43 | 3.06 | 18.39 | 资料来源：Wind 要点 事件： 不良贷款率较 3Q 末下降 1bp 至 1.15%，拨备 ...

事件： 点评： 营收降幅收窄，净利润增速稳于3%。公司2025 年营收、归母净利润同比增速分别为-0.5%、3%，其中 营收降幅较1-3Q25 收窄3pct，盈利增速较1-3Q25 持平；4Q25单季营收、盈利同比增速分别为8.6%、 2.8%，较上年同期分别变动+5.1、-4.6pct。 1 月14 日，中信银行发布2025 年业绩快报，实现营业收入2125 亿，同比下降0.5%，实现归母净利润 706.2 亿，同比增长3%。年化加权平均净资产收益率为9.39%，较上年同期下降0.4pct。 不良贷款率较3Q 末下降1bp 至1.15%，拨备覆盖率稳定在200%以上。2025 年末，中信银行不良贷款率 为1.15%，较3Q 末略降1bp。从前三季度情况看，截至25Q3末，对公不良率1.13%，较年中略降1bp；零 售不良率1.3%，较年中微升1bp，对公、零售不良率读数均保持平稳。截至2025 年末，拨备覆盖率较 3Q 末下降0.6pct至203.6%，拨贷比较3Q 末略降2bp 至2.34%。 风险提示：如果宏观经济超预期下行，可能增加大额风险暴露的潜在风险。 全年扩表速度保持平稳，信贷投放有望实现"开门 ...