货币政策调整预期
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一周流动性观察 | 本周央行公开市场面临1.5+万亿元逆回购到期 月初资金面或季节性转松
Xin Hua Cai Jing· 2025-12-01 04:36
新华财经北京12月1日电(刘润榕)人民银行1日开展1076亿元7天逆回购操作,操作利率为1.40%,与 此前持平;鉴于当日有3387亿元逆回购到期,公开市场实现净回笼2311亿元。 展望年内资金面,方正固收指出,12月资金面整体宽松无忧,政府债供给压力回落,建议提前布局短端 资产。历史上12月资金中枢多上行,但今年财政前置明显,政府债剩余额度仅116亿元,净融资量不超 3000亿元,较去年压力大减;存单到期量3.7万亿元但银行发行意愿强,预计发行量超3万亿元;当前超 储率1.5%、银行净融出余额维持在3.5万亿元附近,叠加信贷需求弱,预计12月资金面无忧。 财通证券分析称,12月财政支出增加而政府债发行减少对资金表现偏支持,但银行负债端扰动因素颇 多。展望12月,11月末最后一个交易日DR001向下突破7天OMO-9BP,可能对下阶段的货币政策基调有 一定指向意义,结合季节性规律和近期央行态度,12月DR001运行区间可能下移,如果再乐观看待,年 底降准、年初降息的可能性并不低。 天风证券表示,结合历史经验,12月资金面波动主要来自跨年扰动,其余时间段资金利率基本围绕月度 中枢窄幅波动。今年下半年以来,资金面 ...