（图片系AI生成） 9 月 22 日，贵研铂业（600459.SH）披露2025年度向特定对象发行A股股票预案，拟募资不超过12.91亿元用于科技创新平台建设、产业转型升级及补充流动 资金。 贵研铂业认为，扩产必要性源于两个方面，一是近年来新兴产业的快速发展带动我国贵金属新材料市场需求持续攀升，进而带动贵金属需求量稳步提升；二 是政策层面，近年来国家出台了一系列政策大力支持新材料产业发展和科技创新。 这一背景下，贵研铂业认为需要强化自身研发实力，而定增就是手段之一，因为这既能推动铂族金属回收及新材料制造技术升级，同时可以优化该公司的资 本结构，降低财务成本，为长期发展提供资金保障。 然而，这种重装前行的模式已经让公司财务负担沉重，快速攀升的短期债务犹如悬在其头顶的"达摩克利斯之剑"。 2025半年报显示，贵研铂业的总资产达到197.95亿元，较年初的145.44亿元激增36.10%，而资产规模主要构成之一就是负债，这一指标已经达到120亿元， 资产负债率为61.01%，同比增长13.75%。 截至今年上半年，公司的短期借款从年初的11.93亿元暴增178.11%，达到33.18亿元，主要是为满足公司生产经营规 ...