慕思股份 20250902 摘要 慕思股份通过高端化和年轻化产品战略，积极拓展市场，覆盖更广泛的 消费群体，主副品牌并重，旨在吸引更多消费者。 慕思股份通过成本规模效应和费用分摊效应，提升盈利能力。AI 床垫等 技术创新提高了产品附加值，满足消费者对健康监测等功能的需求。 中国床垫市场集中度较低，慕思通过高品质、高性价比路线，在竞争激 烈的市场中寻求增长空间。2020 年市场规模约为 708 亿元，过去 15- 20 年复合增速为 1.9%。 慕思核心床垫价格定位高于喜临门、顾家家居等品牌，但低于舒达、泰 普尔等高端品牌，未来仍有提升空间，AI 床垫有助于吸引高端客户。 慕思积极拓展电商渠道，包括天猫、京东、抖音、快手等，2018 年至 2023 年电商复合增速达 25.5%。同时，拓展直供渠道，增强长期竞争 力。 慕思在床垫基础上，扩张至床架、床品、沙发等品类，提供卧室和全屋 家具套餐，满足一站式采购需求，提高客单价，从而提升整体收入。 慕思通过业务结构改革和 SKU 精简应对利润率压力，2023 年二季度为 拐点，调整直供客户订单，原材料价格回落，规模效应释放，改善盈利 成本。 Q&A 慕思股份与其他品牌 ...