资产定价模型

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吴晓求:高度重视提高上市公司竞争力
Sou Hu Cai Jing· 2025-07-20 04:41
更好发挥资本市场枢纽功能 编者按:近日,中国人民大学国家金融研究院院长、中国资本市场研究院院长、重阳金融研究院理事、 国家一级教授吴晓求在《经济周刊》撰文指出,中国资本市场是推动国家技术进步、助力科创型企业发 展的重要市场化力量。我们应给予小企业足够的关注与支持,助力它们成长,进而增强上市公司整体竞 争力,推动资本市场健康发展。现将文章转发如下:(全文约3100字,预计阅读时间8分钟) 推动中国资本市场实现良好发展,必须要在资本市场的观念认识、上市公司竞争力的提升和市场流动性 预期机制的构建等方面有深刻认识。 01 大力提高上市公司的竞争力 资本市场稳健发展的根基在于上市公司的竞争力。以往,我们常提及"大力提高上市公司质量",而"大 力提高上市公司的竞争力"这一表述可能更为准确。 在中文语境里,"质量"的评判标准有时难以界定,不能简单认为盈利的企业就是高质量企业,亏损的企 业质量就差。现代金融理论中的资产定价模型已发生根本性变革,在早期模型中,利润占据重要地位, 然而在当下,它只是最基础的定价考量因素。 企业发展如同人的生命,是一个充满不确定性的过程,有着自身的周期。不能以企业当下的盈利状况简 单评判其优劣, ...
影响巴菲特一生的神作丨CV荐书
投中网· 2025-06-29 03:07
将投中网设为"星标⭐",第一时间收获最新推送 巴菲特反复提及:"能够一直 获得丰厚利润的投资者,几乎都是格雷厄姆和多德的信徒 。"他称自己投资理论 的"85%来自格雷厄姆",甚至给自己的儿子取名霍华德·格雷厄姆·巴菲特…… 格雷厄姆是谁?他就是价值投资理论的奠基人,被誉为"华尔街教父"。他在1934年首次推出《 证券分析 》,书中 的不朽智慧,被证券市场的沉浮起落所反复印证。 1984年,巴菲特甚至专门为这本书做了一次专场演讲。出版近百年,《证券分析》依然被华尔街以及全球投资大佬 奉为"投资圣经"!你所领略过的所有投资知识,都能在这本书中找到影子。 《证券分析》中的许多细节源自另一个时代。最早的版本隐晦地描述了蒸汽时代的经济,蒸汽驱动的火车在大地 上飞驰,输送了大量的工业品。如今,全球经济的信息化特征越来越明显,有成千上万的人通过电脑和手机收 集、追踪和分析数据,致力于信息经济;而无数其他人则积极投身于蓬勃发展的服务经济。 早期版本中提到的许多企业已经被合并、重组或清算,格雷厄姆和多德使用的一些工具和方法已经过时或不再适 用。例如,账面价值对今天的投资者来说,远不如一个世纪前那么重要。格雷厄姆和多德建议投资者 ...
从5万到720亿:华尔街“秃鹫”的8条反脆弱投资法则
Sou Hu Cai Jing· 2025-06-22 11:06
Group 1 - The article highlights the investment principles of Paul Singer, a legendary investor known for achieving an annualized return of 14% over 46 years and growing his assets from $1.3 million to $72 billion [2] - Singer's investment philosophy emphasizes capital protection, innovative strategies, and deep research as key components of successful investing [3][4] Group 2 - Singer's principle of capital protection aligns with modern portfolio theory, focusing on risk control rather than merely chasing high returns [3] - The use of convertible bond arbitrage showcases Singer's ability to exploit market inefficiencies and generate non-correlated returns [4] Group 3 - The establishment of information advantages through in-depth research challenges the efficient market hypothesis, revealing unpriced information in the market [4] - Singer's proactive engagement in corporate governance exemplifies the value reconstruction potential of activist investing [5] Group 4 - Legal acumen plays a crucial role in Singer's investment strategy, as demonstrated in the Argentine bond case, where he effectively navigated complex legal frameworks to maximize investor benefits [6] - Understanding the lifecycle of companies allows Singer to identify critical turning points, enabling investors to avoid risks and seize opportunities [6] Group 5 - Singer's long-term investment philosophy is rooted in the power of compounding, advocating for holding quality assets to achieve exponential wealth growth [7] - The emphasis on interdisciplinary knowledge underscores the importance of a broad understanding of human behavior, society, and economic principles in investment decision-making [7] Group 6 - The article concludes with a warning about systemic risks in the current market environment, highlighting concerns over excessive leverage, negative interest rates, and emerging market bubbles [7]
小市值指增策略为何成为量化投资蓝海?一文读懂小市值指增的前世今生 | 资产配置启示录
私募排排网· 2025-06-04 12:25
本文首发于公众号"蒙玺投资"。 (点击↑↑ 上图查看详情 ) 近年来,随着我国资本市场的不断成熟,市场有效性持续提升,传统的中证500指增赛道逐渐拥挤,超额回落。管理人逐渐将视野投向小市值指 增策略,希望拓展新的超额蓝海。 特别是经历了2024年9月行情后,A股市场结构性机会持续突出,量化策略表现大幅改善,投资者对小市值指增的关注高涨:有人关注小市值指 增的巨大潜力,选择梭哈进场;有人忧心2024年初的风险再现,驻足观望…… 为了让大家更客观、深入地了解小市值指增,本文将详细介绍小市值指增的前世今生。( 点此查看收益 ) [应监管要求,私募产品不能公开展示业绩,文中涉及收益数据用***替代,合格投资者可扫码查看收益数据。] | 菲 名 | 公司简称 | 公司规模 | 核心策略 | 9·23以来 收益均值 | 令年以来 收益均值 | 实控人 办公城市 | 员工人数 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 北京正定私募 100亿以上 | | 股票 | | | 蒋林浩 北京 | ୧୧ | | 2 | 蒙玺投资 | 50-100亿 | 股票 ...
从诞生到普及,指数基金在美股的三个发展阶段
银行螺丝钉· 2025-04-25 13:47
文 | 银行螺丝钉 (转载请注明出处) 这几年,虽然A股和海外市场,涨跌走势有区别。但有一点是共通的:指数基金都得到了飞速 发展。 A股指数基金,在2024年,规模超过三万亿,创下历史新高。 在2024年前几个月时间里,规模就增长了几千亿。这几乎是A股指数基金诞生前十年的规模增长之 和。 海外指数基金的增长速度也非常快,并没有停下脚步。 有朋友问,指数基金在海外最早是怎么发展起来的呢? 从海外指数基金的发展历程中,能否窥见一些A股指数基金的发展趋势呢? 美股指数基金的发展历程,大体上可以分为三个阶段。 阶段一:理论奠基期 第一个阶段,是20世纪初-60年代,理论基础阶段。 这个阶段,很多经济学领域的著名学者,提出的重要理论,为指数基金的诞生奠定了理论基 础。 例如, • 巴舍利耶,提出了市场涨跌不可预测。 • 马科维茨,提出了分散配置,可以降低波动风险。 • 威廉·夏普,提出了阿尔法、贝塔收益,并构建了资本资产定价模型。 • 尤金·法马,提出了市场有效假说,并且日后又丰富了自己的观点,证明有策略可以获得超越 市场的收益。 系统学习过金融知识的朋友,对这些理论可能都比较熟悉了。 这些理论提出者的名字,也经常出现 ...