专题：新浪财经2025年会暨第18届金麒麟论坛 责任编辑：王翔 专题：新浪财经2025年会暨第18届金麒麟论坛 "新浪财经2025年会暨第18届金麒麟论坛"于2026年1月15日在北京举办，主题是"十五五开局，经济新启 航——重塑增长范式，共创未来繁荣"。中国人民大学原副校长、国家金融研究院院长、国家一级教授 吴晓求出席并演讲。 "新浪财经2025年会暨第18届金麒麟论坛"于2026年1月15日在北京举办，主题是"十五五开局，经济新启 航——重塑增长范式，共创未来繁荣"。中国人民大学原副校长、国家金融研究院院长、国家一级教授 吴晓求出席并演讲。 吴晓求表示，资本市场在2026年向好的趋势应该不会有变化。为什么从2024年9月24日以来中国资本市 场有很好发展，吴晓求认为最重要的原因是改革，对资产端、资金端、制度端都进行了比较系统的改 革，有些改革还在进行中。 吴晓求指出，这种调整很重要是要提高市场透明度，确保市场规则公平，使人们信心得到恢复，也有很 好预期。此外，中国经济结构正在发生重大变化，很多现象用传统经济学理论很难解释，比如高科技企 业发展，它和过去传统产业为主体的发展模式，在GDP增长和劳动者收入比例 ...

分时图上那根近乎垂直的阳线，宛如一座拔地而起的金融丰碑，无声地诉说着市场的热烈。值得注意的是，在价格触及涨停板后，买一买二档位堆积的买单 量始终维持着，形成一道坚实的资金防线，这既反映出市场流动性，更彰显出市场对眼镜熊在环保领域技术壁垒的坚定认可。 2024年12月10日，眼镜熊知产获批在香港国际大盘上线交易，上线当日「眼镜熊860760」从原始价1.25港元上涨至1.37港元涨停，后连续多个交 易日涨停。 2026年1月14日9时30分，重庆眼镜熊环保科技有限公司知产「眼镜熊860760」以2.24港元的开盘价强势开盘，犹如一头蓄势待发的北极熊跃入资本市场的冰 原。开盘仅15分钟内，其价格便如离弦之箭般直线上冲，最终定格在2.53港元的涨停板上，涨幅达到10%。这一数字背后暗藏玄机——相较2025年12月首次 登陆大盘时的1.25港元发行价，累计涨幅已突破100%大关，达到102.4%的惊人水平，相当于在短短24个交易日内实现了价格翻倍的资本奇迹。 进入香港资本市场后，企业需以透明的治理为帆，以稳健的业绩为锚。路演台上的侃侃而谈需化为财报中的扎实数字，招股书里的宏伟蓝图需落地为产业链 的实际增长。监管机构的 ...

权益、商品、债市如何看？ 1月11日，在"2026年中国首席经济学家论坛年会"上，多位来自券商、资管、期货等机构的首席经济学 家围绕"资本市场与资产展望"展开讨论。在宏观环境、政策取向和市场结构持续变化的背景下，与会人 士普遍认为，未来一至三年中国资产配置的核心逻辑将从"总量博弈"转向"结构演进"，权益资产仍是中 长期主线，商品市场轮动深化，而债券资产在宽松预期与避险需求交织下，或迎来阶段性配置机会。 从制度改革到资产重估：慢牛逻辑正在形成 多位首席经济学家指出，过去两年资本市场制度改革的连续推进，正在改变中国资产定价的底层逻辑。 华西证券首席经济学家刘郁认为，新"国九条"、中长期资金入市、公募基金高质量发展以及保险资金风 险因子调整等一系列制度安排，已共同构建起"严把入口、畅通出口、鼓励回报、引导长期资金"的制度 框架。 在这一背景下，市场最重要的变化并非短期上涨幅度，而是"下限"的逐步确立。"相比判断指数高点， 更关键的是低点能否持续抬升，这将直接影响资本市场对中长期资金的吸引力。"刘郁指出，股指层面 的波动正在收敛，投资者对极端回撤的担忧有所缓解，这为长期资金持有权益资产提供了必要条件。 申万期货首席经 ...

■朱宝琛 资本市场"吹哨人"制度迎来里程碑式升级。1月9日，中国证监会、财政部公布《证券期货违法行为"吹 哨人"奖励工作规定》（以下简称《规定》），自公布之日起施行。《规定》大幅提高"吹哨人"奖励标 准，优化奖励程序，并完善"吹哨人"保护机制。 所谓"吹哨人"，是指了解证券期货违法行为情况、掌握线索及证据，愿意为保护投资者合法权益担当责 任，主动向中国证监会提供证券期货违法行为线索的单位或者个人。《规定》用更有效的激励与更坚实 的保护，发动市场内部力量，精准打击重大违法违规行为，为激活"吹哨人"这一"民间监管力量"注入了 制度动能，有利于激励"吹哨人"提供违法线索，加速违法违规行为的暴露与查处，促进资本市场高质量 发展。 其一，从维护市场秩序维度看，完善"吹哨人"制度有助于破解监管资源有限与违法隐蔽性的矛盾。资本 市场违法违规行为，比如财务造假、内幕交易等日趋隐蔽复杂，往往嵌套在企业内部运作流程中，仅靠 监管部门常规巡查，很难完全覆盖所有问题。而"吹哨人"多为知情人，相对而言较熟悉违法操作的运作 逻辑、证据链条，他们提供的线索真实性高、针对性强，可大幅降低监管排查成本、缩短调查周期，提 高执法精准性，与"穿透 ...

Group 1 - The core viewpoint is that the Chinese capital market is expected to experience steady growth, particularly in the stock market, driven by advancements in high-tech industries and new productive forces [1][2] - The stock market is projected to recover steadily in 2025, with this trend continuing into 2026, supported by significant policy changes in September 2024 [1] - A surge of high-tech industry listed companies is anticipated to lead the market's positive momentum, alongside unprecedented policy support for the capital market [1] Group 2 - The Chinese real estate market has undergone a significant transformation, making it unlikely to return to previous levels of exuberance, which will result in a gradual outflow of funds from the sector [2] - The central bank's functions have expanded to cover the stock market, implementing various direct and indirect policy tools aimed at supporting it [2] - Multiple positive factors are expected to contribute to a favorable operating environment for the capital market, particularly the stock market, in 2026 and beyond [2]

当前中国金融结构正发生深刻变化，其核心是直接金融与间接金融的发展态势及相互关系的历史性调整。 1月10日，2026年中国首席经济学家论坛年会上，中国首席经济学家论坛理事长、广开首席产业研究院院长连平发表演讲，他表示，中国金融结构正在发生 历史性转折。 近三年来，尤其是2025年之后，金融领域间接金融增量占比持续下降，直接金融增量占比稳步上升（注：间接金融以银行信贷等各类贷款为主，直接金融则 涵盖企业债券、非金融企业境内股票及政府债券等核心构成部分）。从存量来看，间接融资仍占据主导地位，占比超65%，但近年来直接融资增长提速，占 比逐步上升，2025年11月末的数据较2019年11月末上升了4.7个百分点，整体增长速度快于间接融资。 （来源：财闻） 连平认为，上述间接融资、直接融资及企业部门、居民部门融资状况的一系列变化，本质上反映了中国经济结构的深度调整。过去，房地产、基础设施建设 及相关传统行业对信贷需求旺盛，而银行信贷与这些传统领域、行业的融资匹配度相对较高，这类领域也更依赖信贷融资模式。但当前经济结构已发生明显 转变，高新技术产业、战略性新兴产业、未来产业等快速崛起，产生了大量融资需求，而这类需求更需要 ...

Group 1 - The 2026 China Chief Economist Forum Annual Meeting will be held on January 10-11 in Shanghai, with the theme "Chess in the Middle Game: Building a Strong Nation" [1] - Lian Ping, Chairman of the China Chief Economist Forum and Dean of Guangkai Chief Industry Research Institute, emphasized that future proactive fiscal policies will continue and become more clearly defined [3][5] - China's overall fiscal situation is very good, with the capacity to maintain a strong fiscal expansion, and there will be significant financing demand in the market without noticeable contraction [3][5] Group 2 - Traditional sectors such as real estate and infrastructure are expected to remain stable and improve in the years following 2026, with overall traditional financing demand improving compared to 2025 [3][5] - Due to changes in economic structure, it is unlikely that there will be a return to the massive financing demand previously seen in the real estate sector, although there may be a slight rebound in financing demand from households and real estate companies [3][5] - The Chinese stock market is expected to stabilize in 2025 and continue this trend into 2026 and beyond, with a favorable operating environment for the capital and stock markets anticipated [3][5]

拓宽发展视野 提升企业能级 （来源：河北日报） 转自：河北日报 □本报记者 米彦泽 贾梦宇 创新始于科技、兴于产业、成于资本。资本市场的赋能，正成为企业突破发展瓶颈，迈向全球舞台的关 键推力。 借力资本市场，聚力燕赵智造。1月10日，河北资本市场大讲堂系列活动第三期将在保定市举办。本期 大讲堂邀请申万宏源证券、上海申银万国证券研究所有限公司相关负责人，解析当前国内外经济形势下 企业借力资本市场发展的路径。 长城汽车从保定出发，已在中国建成十大全工艺整车生产基地，在泰国、巴西等国家建立了3个全工艺 整车生产基地，在厄瓜多尔、巴基斯坦等地拥有多家KD（散件组装）工厂，全球化生产能力不断提 升，产品出口到170多个国家和地区。 河钢集团则展示了另一种国际化路径——通过资本纽带链接全球资源。2025年12月25日，河钢集团携手 中金资本设立总规模320亿元的发展股权投资基金，聚焦高端材料、新能源、新一代信息技术等领域进 行产业投资与资本布局。 两种路径，共同印证了一个道理：视野的半径，决定资源的边界；眼界的宽度，定义发展的空间。 市场活力来自于人，特别是来自于企业家，来自于企业家精神。有多大的视野，就有多大的胸怀。从 ...

本报讯 （记者李雯珊 见习记者张美娜）1月7日，以"骏启新章跃赴新程"为主题的东莞市上市公司协会 2026年度大会举行。活动既是为了总结过往、表彰先进，更是为了研判新形势、把握新机遇、凝聚新共 识，共同探讨在"十五五"新赛道上，如何更好地发挥资本市场功能，赋能实体经济，推动东莞在高质量 发展的新征程上行稳致远、再攀高峰。 作为凝聚上市公司、团结资本市场各方、搭建政企沟通桥梁的机构，东莞市上市公司协会始终与会员企 业同心同行，过去一年通过持续深化"1+3+5+N"服务体系，全年举办各类活动40余场，"董秘财总私享 会""合规大讲堂""走进上市公司"等品牌活动品质不断提升，累计服务超2150人次。此外，协会精准对 接企业核心诉求——举办并购主题峰会，推动资源整合；组织全国上百家投资机构来莞调研，促进价值 认同；坚持开展"结对共进"，陪伴见证马可波罗（001386）、东阳光（600673）药等标杆企业成功上 市。 中国证监会广东监管局党委委员、副局长王文哲在发言中指出，回望近年发展，自资本市场全面深化改 革持续推进以来，我国资本市场在基础制度完善、市场生态优化、上市公司治理、机构能力建设、投资 者结构改善以及整体投 ...

2026年1月7日，以"骏启新章 跃赴新程"为主题的东莞市上市公司协会2026年度大会举行。活动既是为 了总结过往、表彰先进，更是为了研判新形势、把握新机遇、凝聚新共识，共同探讨在"十五五"新赛道 上，如何更好地发挥资本市场功能，赋能实体经济，推动东莞在高质量发展的新征程上行稳致远、再攀 高峰。 活动由中共东莞市委金融委员会办公室指导，东莞市上市公司协会主办，兴业银行东莞分行支持。中国 证监会广东监管局党委委员、副局长王文哲，广东省委金融办二级巡视员刘凯文，松山湖党工委副书 记、管委会主任杨阳，广东省工商联副主席冯日华，东莞市委金融办副主任（分管日常工作）朱润明， 以及东莞市委网信办、市委统战部、市委社会工作部、市国资委、市工信局、市科技局、市商务局、市 投促局、市税务局、市财政局、市工商联、市社会组织事务中心等领导嘉宾出席了活动。 绘就发展新图景，构筑产融强支撑 上市公司是东莞经济的重要组成部分，是支撑产业发展的坚实力量。在刚刚过去的"十四五"，资本市 场"东莞板块"迎来了提质扩容的快速成长期。过去五年，东莞资本市场实现跨越式发展，A股上市公司 数量从2021年的36家增至64家，稳居全省地级市首位，总市值 ...