回溯历史调整脉络，此次调整是融资保证金比例的第三次重要变动。自A股两融业务开展至2015年11 月，融资保证金最低比例为50%，对应最高2倍杠杆；2015年11月市场异常波动后，监管将该比例上调 至100%以压降杠杆风险；2023年8月，为提振市场流动性，交易所将比例降至80%，随后融资规模和交 易额稳步上升。 近期，融资交易明显活跃，市场风险偏好显著上升。截至2026年1月13日，两市融资余额已达26562.8亿 元，融资交易占A股成交额比例超11%；1月12日、13日，融资买入金额分别达到4263亿元和4043亿 元，创出历史新高。 从市场交易层面来看，此次融资保证金比例上调将直接影响新增融资交易的规模和结构。对于新增融资 需求而言，杠杆空间的收缩意味着投资者需投入更多自有资金才能实现同等规模的融资买入，这将在一 定程度上减缓新增融资资金的入市节奏。 交易所在通知中明确，此次调整是根据法定逆周期调节安排作出的部署，核心目的在于适当降低市场杠 杆水平，切实保护投资者合法权益，促进资本市场长期稳定健康发展。 融资保证金比例是衡量融资交易杠杆水平的核心指标，指投资者融资买入时交付的保证金与融资交易金 额的比例， ...