作者 | 《财经》研究员 辛晓彤 编辑 | 杨立赟 2025年8月，丁世忠发布公开信提到，安踏后续并购将聚焦两类机会，其中一类便是具有强品牌价值和 基因的品牌。目前看来，彪马符合这一要求。 1月27日早间，安踏集团（2020.HK）宣布收购德国知名运动品牌彪马（PUMA SE）29.06%的股权，预 计2026年底前完成交易。届时安踏将成为彪马第一大股东。 本次交易现金对价为15亿欧元（约合人民币122.8亿元），共超过4300万股，约合每股35欧元。对比公 告前一个交易日彪马的收盘价21.63欧元，此番收购溢价达到62%。 彪马的股权为法国奢侈品巨头开云集团（Kering）的掌控者皮诺（Pinault）家族持有，归属其家族控股 企业Artemis。此前媒体援引消息人士称，Artemis希望获得每股超过40欧元的报价。 安踏董事局主席丁世忠表示，将尊重彪马的管理文化和治理架构，拟向监事委员会委派代表，支持彪马 现有的管理团队、战略规划、品牌自主权。 晶捷品牌咨询创始人、品牌战略专家陈晶晶告诉《财经》，这一交易发生在中国市场"内卷"、国际运动 品牌估值回落的周期背景下，属于典型的逆周期配置。从资本结构看，成为第 ...