证券研究报告|金融工程专题报告 趋势明确与资金共识—— 兼容追涨抄底的行业与ETF轮动策略 张立宁 SAC NO：S1120520070006 杨国平 SAC NO：S1120520070002 1 均线策略识别趋势强度 目录 2 资金流策略筛选资金共识 3 趋势强度与资金共识的平衡 2 1 均线策略识别趋势强度 3 均线指标1：均线排列形态 2025年12月8日 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 其他形态得分如下表所示。 资料来源：华西证券研究所 • 将每个指数的多头与空头排列形态得分加总，得到均线排列形态得分。 4 均线排列形态计分规则 • 在均线多头排列形态中，当短期均线>长期均线时，记为一次多头排列，我们统计均线 呈多头排列的次数。以4条均线S、M_S、M_L、L(短期、中短期、中长期、长期)为例 ，最强烈的多头形态是出现三个多头排列，即： S>M_S、 M_S>M_L、 M_L>L，此时计4分。相反如果呈最强烈的空头排列，即形态为 S0时，指数一般处于短期上涨状态， 相反则处于下跌状态。 5 均线指标3：均线时序变化 • 前两个评价指标关注的都是单个日期截面上的均线状态，而均线时序变化度量当前日 ...