高频选股因子周报（20260224- 20260227） 高频整体表现优异，多粒度因子维持正收益。AI 增强组合 超额持续回撤。 本报告导读： 上周（20260224-20260227，下同）高频整体表现优异，多粒度因子多头回撤。AI增 强组合超额持续回撤。 投资要点： | [Table_Authors] | 郑雅斌(分析师) | | --- | --- | | | 021-23219395 | | | zhengyabin@gtht.com | | 登记编号 | S0880525040105 | | | 余浩淼(分析师) | | | 021-23185650 | | | yuhaomiao@gtht.com | | 登记编号 | S0880525040013 | [Table_Report] 相关报告 低频选股因子周报（2026.02.13-2026.02.27） 2026.03.01 量化择时和拥挤度预警周报（20260227） 2026.02.28 红利风格择时周报（0209-0213） 2026.02.24 量化择时和拥挤度预警周报（20260220） 2026.02.22 高频选股因子周报（2026 ...

高频选股因子周报（20260224- 20260227） 高频整体表现优异，多粒度因子维持正收益。AI 增强组合 超额持续回撤。 本报告导读： 上周（20260224-20260227，下同）高频整体表现优异，多粒度因子多头回撤。AI增 强组合超额持续回撤。 投资要点： | [Table_Authors] | 郑雅斌(分析师) | | --- | --- | | | 021-23219395 | | | zhengyabin@gtht.com | | 登记编号 | S0880525040105 | | | 余浩淼(分析师) | | | 021-23185650 | | | yuhaomiao@gtht.com | | 登记编号 | S0880525040013 | [Table_Report] 相关报告 低频选股因子周报（2026.02.13-2026.02.27） 2026.03.01 量化择时和拥挤度预警周报（20260227） 2026.02.28 红利风格择时周报（0209-0213） 2026.02.24 量化择时和拥挤度预警周报（20260220） 2026.02.22 高频选股因子周报（2026 ...

2026 年 3 月 A 股重点指数调样公告解读 1 、 《 缠 论 技 术 分 析 框 架 解 析 》 2026-02-12 2、《2026 年 3 月 A 股重点指数调样 预测及投资机会解读》2026-02-07 3、《主动权益基金 2025 四季度持仓 解析》2026-01-23 证券研究报告/金融工程专题报告 2026 年 03 月 01 日 分析师：何青青 执业证书编号：S0740525070007 Email：heqq@zts.com.cn 分析师：吴先兴 执业证书编号：S0740525110003 Email：wuxx02@zts.com.cn 报告摘要 3 月指数样本股调整在即，把握事件窗口期 2026 年 2 月 27 日，中证指数公司公布了 3 月 16 日即将生效的指数定期调样名单。 本次定期调样涉及的重点指数为科创 50、科创创业 50、科创 100、红利低波 100、 北证 50。我们定量测算了相关个股的影响，供投资者参考。 基于最新调样公告的个股冲击测算 相关报告 基于中证指数公司公布的拟调样名单，结合近期交易数据及指数权重规则，我们汇总 估算了 5 个指数调样对个股的综合冲击。其 ...

金融工程 证 券 研 究 报 告 市场情绪监控周报（20260224-20260227） 深度学习因子 2 月超额 1.50%，本周热度变化最大 行业为钢铁、环保 深度学习因子跟踪 基于 DecompGRU 模型得分 TOP200 构建周度多头选股组合，组合样本外累计 绝对收益 84.37%，相对全指等权超额 43.11%；2 月组合绝对收益为 5.41%， 超额为 1.50%。 将个股得分聚合为 ETF 轮动组合，组合样本外累计绝对收益 53.40%，相对万 得主题 ETF 指数超额为 17.47%；2 月组合绝对收益为 9.51%，超额为 8.18%。 本周情绪因子跟踪 本周宽基热度变化方面：热度变化率最大的中证 1000，相比上周提高 3.63%， 最小的为中证 2000，相比上周降低 2.85%；宽基热度动量组合 26 年累计收益 为 5.6%。 本周申万行业热度变化方面，一级行业中热度变化率正向变化前 5 的一级行 业分别为钢铁、环保、公用事业、计算机、建筑材料，负向变化前 5 的一级行 业分别为食品饮料、商贸零售、纺织服饰、美容护理、社会服务；申万二级行 业中，热度正向变化率最大的 5 个行业是农 ...

证券研究报告 | 金融工程 2026 年 2 月 28 日 利率价量择时观点转向偏空 ——利率市场趋势定量跟踪 20260227 利率市场结构变化 - 10 年期国债到期收益率录得 1.79%，相对上周下降 0.51BP。当前 利率水平、期限和凸性结构读数分别为 1.56%、0.47%、-0.01%， 从均值回归视角看，目前处于水平结构点位较低、期限结构点位 中性偏低、凸性结构点位偏低的状态。 利率价量周期择时信号：5 年期中性、10 年期偏空、30 年期偏空 美债价量周期择时信号：看多 - 基于美国市场 10 年期国债 YTM 数据判断的多周期择时信号为： 长周期向下突破、中周期无信号、短周期向下突破。综合来看， 当前合计下行突破 2 票、上行突破 0 票，最终信号的综合评分结 果为看多。 国内利率价量多周期择时策略表现 - 自 2024 年底以来，基于 5/10/30 年期国债 YTM 价量趋势的交易策 略年化收益率分别为 2.29%、2.64%、2.73%，最大回撤为 0.69%、 0.92%、1.69%，收益回撤比为 3.88、4.57、2.98，相对业绩基准的 超额收益率为 0.63%、1.13%、 ...

[Table_Page] 金融工程|量化投资策略月报 2026 年 2 月 27 日 证券研究报告 [Table_Title] 分红与股指期货基差月报 2026 年 2 月底统计 [Table_Summary] 报告摘要： 图 1：宽基指数成分股分红对比：2026 年（已实现）与 2025 年 数据来源：Wind, 广发证券发展研究中心 图 2：各合约当前年化基差率（考虑 分红后） 数据来源：Wind, 广发证券发展研究中心 | [分析师： Table_Author]张超 | | | --- | --- | | | SAC 执证号：S0260514070002 | | | SFC CE No. BOB130 | | 020-66335132 | | | | zhangchao@gf.com.cn | | 分析师： | 安宁宁 | | | SAC 执证号：S0260512020003 | | | SFC CE No. BNW179 | | 0755-23948352 | | | | anningning@gf.com.cn | | [Table_ 相关研究： DocReport] | | | --- | --- ...

2026 年 2 月 26 日 证券研究报告 [Table_Title] 可转债组合的风险中性方法对比 [Table_Page] 金融工程|专题报告 量化可转债研究之十三 [Table_Summary] 报告摘要： 图 1：全市场可转债数量与规模 图 2：双低组合超额收益对比 -1 0 1 2 3 分层抽样法 回归残差法 优化器法 等权组合 市值加权组合 数据来源：Wind, 广发证券发展研究中心 | [分析师： Table_Author]张超 | | | --- | --- | | | SAC 执证号：S0260514070002 | | SFC CE No. BOB130 | | | 020-66335132 | | | | zhangchao@gf.com.cn | | 分析师： | 安宁宁 | | | SAC 执证号：S0260512020003 | | SFC CE No. BNW179 | | | 0755-23948352 | | | | anningning@gf.com.cn | | DocReport] [Table_ 相关研究： | | | --- | --- | | 如何应对组合中的异 ...

2026 年 02 月 25 日 金融工程研究团队 魏建榕（首席分析师） 证书编号：S0790519120001 傅开波（分析师） 证书编号：S0790520090003 高 鹏（分析师） 证书编号：S0790520090002 苏俊豪（分析师） 证书编号：S0790522020001 胡亮勇（分析师） 证书编号：S0790522030001 王志豪（分析师） 证书编号：S0790522070003 盛少成（分析师） 证书编号：S0790523060003 蒋 韬（分析师） 证书编号：S0790525070001 常津铭（研究员） 证书编号：S0790126010044 相关研究报告 《分钟资金流因子的构建方法—市场 微观结构系列（31）》-2025.12.21 《大单与小单资金流的 alpha 能力— 市场微观结构系列（12）》-2021.6.2 《因子切割论—市场微观结构系列 （10）》-2020.9.16 《主动买卖因子的正确用法—市场微 观结构系列（9）》-2020.9.5 分钟主动资金流中的选股信息 ——开源量化评论（122） 魏建榕（分析师） 高鹏（分析师） weijianrong@kysec.c ...

金融工程 证券研究报告 |深度研究报告 2026/2/25 金融工程指数量化系列—— 高值偏离修复模型（突破型双位点） 证券分析师: 刘晓锋 执业资格证书编码: S1190522090001 证券分析师: 孙弋轩 执业资格证书编码: S1190525080001 P2 目录 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 1、分档止损策略（突破型单位点） 2、分档止损策略（双位点） 3、后续展望 4、风险提示 1、分档止损策略（突破型单位点） 分档止损策略（突破型单位点）： 8、X取5-10分别进行测试。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 1、计算单个行业指数相对沪深300收盘价cl，以及cl对应的回撤曲线W。 2、使用迭代法计算cl的有效回撤V，若无法得到V，则直接判定该行业不适合此策略。 3、选取V的最大值的80%作为阈值T（T为正数），当W值大于T时，信号值s为1（看多），当W值 为0时，信号值s为0（平仓），当W为其他值时，信号值s等于前值。 4、将每次买入点b0与前高h0之间的空间化为X等分，则每一等分的空间为s0。 5、买入后，当收盘价cl首次高于b0+2*s0时 ...

指增超额回撤控制：波动率分域视角 ——主动量化研究系列 核心观点 本报告中，我们继续就如何管理指增超额回撤进行研究。核心结论是：根据个股残差 波动率进行分域管理，放宽低波个股偏离约束，收紧高波偏离约束，对超配/低频限制 进行独立管理，可得到更优收益风险组合。 ❑ 风险来源于阿尔法，适当的风格敞口是必要的 阿尔法因子，无论基本面还是量价，多数与动量、波动率、流动性、市值存在较 强相关性。例如成长，其与动量、波动率、贝塔、流动性存在显著正相关关系； 超预期，与动量也存在较强的正相关性。 ❑ 个股权重偏离是更有效的抓手 收益维度，严约束风格敞口会较大程度上降低长期超额表现；风险维度，风险因 子解释度导致中性化敞口仍不足以有效平滑波动。个股权重偏离作为风险/收益 的本质来源，对其进行针对性管理，可操作性和效果更好。 ❑ 优化：残差波动率分域管理 超配/低配标的池内因子有效性反转，是回撤的直接原因。在无法预判风险的前 提下，降低发生时的影响更有价值。以残差波动率为划分指标，对高、中、低波 股票池个股权重偏离进行分域管理。从结果看，可在较小影响长期超额的前提 下，降低组合波动和回撤大小。 ❑ 风险提示 收益指标等指标均限 ...