wo[Table_Title] Research Report 13 May 2025 中国互联网 China (Overseas) Internet T86 未被纳入中美谈判议题，跨境电商税负压力持续 [Table_summary] 事件： 截至 2025 年 5 月 12 日，中美在日内瓦举行的高层经贸谈判取得了实质性进展。但此次联合声明并没有提及 T86 政 策，意味着 T86 政策照常取消。自从 2025 年 5 月 2 日美国正式取消 T86 免税政策，标志着中国跨境电商在美"低价 直邮"时代的终结，尤其对跨境电商 Temu,TikTok, Shein 等产生影响。 点评： T86 取消带来成本飙升与履约难题 1）Temu： 模式受限，市场份额下滑。Temu 原本依赖于中国直邮和低价策略在美国市场迅速扩张。然而，T86 政策的取消迫 使 Temu 停止从中国直接向美国客户发货，转而依赖美国本地卖家和仓储系统。这一转变导致其在美国的下载量下 降了 73%，活跃用户减少了 43%。此外，Temu 还削减了在美国的广告支出，并计划在美国建立本地仓储和物流运 营，以适应新的贸易环境。 T86 policy ...