这场对话听了有段时间了（大约两周），内容很好，但一直纠结要不要放出来。 因为很多核心的投资想法，霍华德 ·马克斯已经讲了很多遍，但每一次，不同的情景下，确实又有不同 的共鸣点。 这期 在博枫资产 （ Brookfield） 播客主场做的这场，比较像内部体系的一场交流。 博枫资产 在 2019年完成对橡树 资本 约 61.2%业务的控股收购，之后橡树一直作为其信用投资版图 中最核心的牌面之一运作。 而在 2025年10月， 博枫 又宣布将收购橡树剩余股权，把持股提升至 100%，交易预计在 本 季度完 成。目前正处于监管审批和惯例成交条件的最后处理阶段。 所以说内部对话，是恰如其分的。主持人是博枫投资解决方案负责人 阿尔珀 · 达格利奥卢（ Alper Daglioglu） ，对话内容围绕 投资者心理、风险站位，以及进攻与防守之间的平衡。 霍华德 ·马克斯依旧从那句老话开场 ， 我们很难知道要去哪里，但至少要知道自己身在何处。 在他看来， 短中期，市场最影响人的往往不是某一条数据，而是乐观和悲观的摆动。 重点是， 他把 "风险站位"和"资产选择" 放在 同一个框架里 丈量，一方面风险 站位决定该有多谨 慎， 另 ...