2025.10. 16 本文字数：2242，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 韦薇 贵金属近来"笑傲江湖"——现货黄金和白银近期均创下历史新高，全年涨幅分别接近60%和80%， 已将恒生指数、标普500等其他主要资产远远甩在身后。 近期，黄金的凌厉涨势更是令一众投资者惊叹，现货黄金在8月突破3500美元大关后迅速在10月初 站上了4000美元大关，而且并无回调的迹象。惊人的上涨速度背后是哪些因素在驱动？全球机构投 资者、全球央行等将如何配置黄金？未来黄金价格还能涨多少？ 对此，第一财经独家采访了世界黄金协会研究负责人安凯（Juan Carlos Artigas）。安凯表示，尽 管黄金今年已创下45次历史新高，但期货市场的投机性持仓、净多头头寸尚未达到历史峰值，表明 市场尚未饱和，而且全球央行的购金趋势仍在持续，可能仍有增量资金入场空间。在他看来，从 3500美元到4000美元的涨幅看似迅猛，但需结合宏观经济背景客观分析——当前市场对黄金的增持 仍处于"起步阶段"，且黄金的"避险+抗通胀"属性在经济不确定性上升的环境下，仍具备持续吸引 力，因此不宜单纯以短期涨幅判断市场是否过热。 今年以来黄金价格屡创新高 ...

格隆汇10月16日｜据一财，世界黄金协会研究负责人安凯（Juan Carlos Artigas）表示，尽管黄金今年已 创下45次历史新高，但期货市场的投机性持仓、净多头头寸尚未达到历史峰值，表明市场尚未饱和，而 且全球央行的购金趋势仍在持续，可能仍有增量资金入场空间。黄金的"避险+抗通胀"属性在经济不确 定性上升的环境下，仍具备持续吸引力，因此不宜单纯以短期涨幅判断市场是否过热。黄金持续上涨的 最根本的原因是市场在寻找美元资产的替代品，早前的催化剂是俄乌冲突，导致各界希望增持黄金资产 以避免美元资产被冻结，如今的催化剂则是美国的政策不确定性以及发达国家政府的高债务。整体而 言，目前部分投资者因黄金价格已上涨，担忧入场后遭遇回调，因此持观望态度，但长期来看，宏观面 的支撑因素仍未消失。 ...

格隆汇10月16日｜世界黄金协会研究负责人安凯（Juan Carlos Artigas）表示，尽管黄金今年已创下45次 历史新高，但期货市场的投机性持仓、净多头头寸尚未达到历史峰值，表明市场尚未饱和，而且全球央 行的购金趋势仍在持续，可能仍有增量资金入场空间。在他看来，从3500美元到4000美元的涨幅看似迅 猛，但需结合宏观经济背景客观分析——当前市场对黄金的增持仍处于"起步阶段"，且黄金的"避险+抗 通胀"属性在经济不确定性上升的环境下，仍具备持续吸引力，因此不宜单纯以短期涨幅判断市场是否 过热。 ...