嘉能可在伦敦金属交易所(LME)购买俄罗斯铜，并计划运往中国，这一交易凸显中国这个全球最大铜消 费国供应吃紧。根据交易所数据，过去三个交易日，LME鹿特丹仓库收到约1.5万吨铜的提货要求，导 致交易所库存降至一年来最低。知情人士称，嘉能可是这些提货要求背后的关键交易商，其计划将这些 原产于俄罗斯的铜运往中国。（彭博） ...

上一交易日，沪铜期货冲高回落，收于60日均线下方。 二、基本面汇总 智利国家同业委员会（Cochilco）发布的数据显示，国营矿产商Codelco公司在3月份的铜产量同比增长 了14.8%，达到了123200吨。这一增长表明了铜市场的供应能力正在增强。 一、行情回顾 上海期货交易所：5月8日上海地区铜库存合计12,522吨，较上日下跌902吨；广东地区铜库存合计5,949 吨，较上日下跌99吨；江苏地区铜库存合计1,069吨，较上日下跌1000吨；浙江地区铜库存合计0吨，较 上日持平。总共合计19,540吨，较上日下跌2001吨。 三、机构观点 广州期货：宏观面，当地时间5月8日，英国和美国就关税贸易协议条款达成一致。市场风险偏好升温， 美股加速上涨，美元指数重上100关口，关注中美贸易谈判情况。基本面，当前铜矿及废铜供应偏紧态 势未改，SMMTC进口铜精矿现货报价-42.6美元，副产品硫酸价格高位回落，冶炼端压力正在加大，国 内库存仍保持明显去化态势，LME铜注销仓单占比飙升至45%，基本面强势对价格仍存支撑，CU2506 合约主波动参考7.7-7.9万。 格林大华期货：伦铜、沪铜库存持续下降，COMEX铜 ...

商 品 研 究 2025 年 05 月 09 日 铜：现货偏强，支撑价格 季先飞 投资咨询从业资格号：Z0012691 jixianfei015111@gtjas.com 【基本面跟踪】 铜基本面数据 【宏观及行业新闻】 宏观方面，英美就关税贸易协议条款达成一致，细节待敲定，美方保留 10%基准关税，进口前 10 万辆 英国汽车关税降至 10%，钢铝关税降至零。欧盟将就美关税向世贸组织提出诉讼，并准备对 950 亿欧元自 美国进口产品采取反制措施。（华尔街见闻） 微观方面，ICSG 数据显示，2025 年全球精炼铜市场预计将出现 28.9 万吨的供应过剩，2026 年则预 计将有 20.9 万吨的过剩。（SMM） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 期货研究 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪铜主力合约 | 77,330 | -0.59% | 78140 | 1.05% | | | 伦铜3M电子盘 | 9,475 | 0.73% | - ...

高盛：维持铜市场将在2026年转为（供应）短缺的观点。 ...

国际铜业协会（ICSG）数据显示，2025年全球精炼铜市场预计将出现28.9万吨的供应过剩，2026年则 预计将有20.9万吨的过剩。 ...