事项： 复盘：2010 年以来三轮牛市行情中银行板块行情如何演绎？根据过往经验，牛市行情中银行股表现往往可 以分为三个阶段，（1）牛市启动初期：市场往往是普涨行情，银行指数有不错的绝对收益，且跑输大盘 并不明显；（2）牛市中期：银行指数往往难以跑出超额收益，该阶段成长性板块表现更优；（3）牛市后 期：往往是银行最好的投资机会，有绝对收益和超额收益。2010 年以来的三轮牛市行情中，除了 2014-2015 年资金驱动为主的牛市行情，另外两轮中后期银行板块都跑出了超额收益。个股方面，虽然银行指数往往 要等到牛市中后期，即经济有较为明确的复苏迹象后才会进入加速上涨阶段，但优质高成长银行往往率先 启动。2016-2018 年初的经济复苏的牛市行情中，银行指数跑出了超额收益，大行、招行和城商行都有绝 对收益和超额收益，但多数股份行表现一般，主要期间叠加了金融严监管，股份行受冲击较大；2019-2021 稳增长政策发力经济预期改善的牛市行情中，个股分化非常大，优质高成长银行有超额收益，不存在某一 细分板块占优。 银行板块近期回调何时结束？银行板块近期出现回调，我们认为主要是牛市氛围渐浓，追求超额收益的交 易性资金在撤退 ...